《“深耕安徽”系列专题报告之汽车篇：电动智能“飞轮”加速优势集聚“汽”势磅礴-241011（44页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《“深耕安徽”系列专题报告之汽车篇：电动智能“飞轮”加速优势集聚“汽”势磅礴-241011（44页）.pdf（44页珍藏版）》请在本站上搜索。 1、电动智能“飞轮”加速，优势集聚“汽”势磅礴电动智能“飞轮”加速，优势集聚“汽”势磅礴“深耕安徽”系列“深耕安徽”系列专题专题报告报告之汽车篇之汽车篇证券研究报告行业研究报告发布时间：2024年10月11日分析师汤静文执业证书编号：S0020524060001邮箱分析师刘乐执业证书编号：S0020524070001邮箱请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分报告要点报告要点2 聚焦安徽十年跨越式发展，我们推出“深耕安徽”系列专题报告，为企业家解读安徽省产业政策规划、聚焦安徽十年跨越式发展，我们推出“深耕安徽”系列专题报告，为企业家解读安徽省产业政策规划、为投资人挖掘产业投2、资机遇、为政府机构梳理产业链上下游关键节点。作为行业篇的首篇报告，本文从政策为投资人挖掘产业投资机遇、为政府机构梳理产业链上下游关键节点。作为行业篇的首篇报告，本文从政策与产业视角复盘产业变迁，总结安徽省智能电动汽车产业高速发展的规律和趋势，挖掘安徽省智能电动与产业视角复盘产业变迁，总结安徽省智能电动汽车产业高速发展的规律和趋势，挖掘安徽省智能电动汽车汽车产业优质企业。产业优质企业。六十年深耕积累，引领新能源汽车转型，铸造中国汽车产业新高地六十年深耕积累，引领新能源汽车转型，铸造中国汽车产业新高地1）安徽汽车产业起步于上世纪安徽汽车产业起步于上世纪60年代年代，在本土在本土“一乘一商一乘一商”3、的积极探索下的积极探索下，持续积累产业资源持续积累产业资源。进入21世纪后在自主品牌及新能源汽车大发展的背景下，借助产业机遇和政府引导开启加速发展道路。2）2000年至年至2023年年期间期间，安徽汽车产量从5.7万辆跨越至249.1万辆，年均复合增长率达17.8%；2024年上半年，安徽省在分省市生产份额排名中已仅次于广东与重庆两地，跃升至全国第三名。2023年安徽省新能源车生产渗透率高达34.8%，较全国水平高出3.2pcts；出口汽车72.92万辆，增长89.8%，出口数量居全国第二。截至2022年，安徽汽车产业链已涵盖至少84家上市公司与1156个规模以上工业企业，汽车产业职工人数占全4、省制造业比重高达9.4%；全省全年汽车全产业链营收突破万亿大关，达1.16万亿元，同比增长28.5%。链主引领链主引领，产业集聚产业集聚，车生态持续进化车生态持续进化1）主机企业密集布局主机企业密集布局，带动产业成长引擎带动产业成长引擎：作为平台型产业，汽车产业具有明显的链主带动效应，安徽“领军企业重大项目产业链条产业集群”的发展思路，为产业发展制定科学框架请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分报告要点报告要点32）十六市分工合作十六市分工合作，产业集聚共开新局产业集聚共开新局：借鉴“合肥-芜湖”两地的成功经验，十六市既分工合作，又围绕自身比较优势，打造本地化“领军企5、业重大项目产业链条产业集群”产业链条，形成了一批优势企业3）关联要素撬动飞轮关联要素撬动飞轮，产业生态加速进化产业生态加速进化：政策、招商模式、优势产业、支撑产业齐聚，形成产业竞争优势 长期深耕长期深耕，广泛布局广泛布局，铸造中国汽车出海高地铸造中国汽车出海高地1）从2020年的8.4万辆到2023年的72.9万辆，期间年均复合增长率高达105.5%。至2023年，安徽省出口汽车占全国份额达到14.0%，紧随上海市之后，位居全国第二。2）奇瑞、江淮、蔚来走出去，大众安徽走进来，国轩、伯特利、中鼎等产业链企业海外产能加速构建。科创赋能科创赋能，智电同行智电同行，决胜新能车竞争下半场决胜新能车竞争6、下半场电动智能进入下半场，先进电池和人工智能领衔产业链创新，安徽政策与产业储备充分，且持续招引优秀企业 百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群（1）产业竞争进入“下半场”，关注产业高端化发展趋势；（2）产业链由链式结构向网络结构转变，关注“小巨人”的力量；（3）新能源车发展进入成长期中后段，关注集中度提升的并购机会；（4）汽车产业链价值后移，关注科技、消费与基础设施的共同发展风险提示：风险提示：国内外政策波动超预期风险、宏观经济复苏不及预期风险国内外政策波动超预期风险、宏观经济复苏不及预期风险、技术进步及商业模式落地不及预期风险技术进步7、及商业模式落地不及预期风险、行业竞争格局激化超预期风行业竞争格局激化超预期风险险、上游原材料价格超预期风险上游原材料价格超预期风险等；海外政策与经济超预期风险等；海外政策与经济超预期风险请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分4中部汽车强省，智电中部汽车强省，智电转型“汽势磅礴”转型“汽势磅礴”1请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分5一、一、中部汽车强省，智电转型“汽势磅礴”中部汽车强省，智电转型“汽势磅礴”1.1 数十载深耕奋进数十载深耕奋进，转型升级开新篇转型升级开新篇图图1：安徽省汽车工业发展历程：安徽省汽车工业发展历程资料来源：安徽省8、工信，安徽省时评，安徽省国资，新浪财经，安徽省机械冶金工会，易车，懂车帝，国元证券研究所绘制安徽省的汽车工业起步于安徽省的汽车工业起步于20世纪世纪60年代年代，1964年合肥江淮汽车制造年合肥江淮汽车制造厂的成立标志着安徽省造车之路的开启：厂的成立标志着安徽省造车之路的开启：起步阶段起步阶段(1964年至年至1999年年)“一乘一商一乘一商”打开局面打开局面：1968年，安徽省第一辆汽车安徽省第一辆汽车在江淮汽车制造厂正式投产，安徽商用车起步；1997年，奇瑞汽车股份有限公司在芜湖市注册成立，1999年，奇瑞汽车第一辆轿车“风云”成功下线，一举打破合资车垄断打破合资车垄断的“神话”；同年，奇9、瑞汽车在技术创新上不断突破，成功研发出拥有自主知识产权的发动机，打破了中国汽车核心部件依赖进口打破了中国汽车核心部件依赖进口的局面的局面。稳步发展阶段稳步发展阶段(2003年至年至2016年年)：2003年，奇瑞新能源第一辆第一辆新能源汽车新能源汽车正式下线。2007年，奇瑞汽车年销量突破40万辆，并以破百万的产量，成为国内首个达到此里程碑的自主品牌。2009年，合肥市成功入选国家十城千辆十城千辆新能源汽车示范推广应用工程；2013年，合肥与芜湖双双入选国家首批新能源汽车推首批新能源汽车推广应用示范城市广应用示范城市。2015年，奇瑞汽车迎来了第500万辆汽车下线万辆汽车下线，成为中国第一个乘10、用车累计产量达500万辆的中国品牌汽车企业。2016年，江淮汽车与大众汽车合作的全国首个中外合资新能源首个中外合资新能源汽车项目汽车项目正式落户安徽省。新能源产业发展加速阶段新能源产业发展加速阶段(2018年至年至2023年年)：2018年，江淮蔚江淮蔚来来先进制造基地在合肥经开区投入使用。2019年合肥市政府牵头，向遭遇危机的蔚来汽车注入蔚来汽车注入100亿元资金亿元资金，形成行业佳话。2020年大众大众（安徽安徽）有限公司有限公司在合肥揭牌。2021年，比亚迪合比亚迪合肥园区正式破土动工肥园区正式破土动工。目前，比亚迪已在安徽省布局超132万辆整车产能。2023年，安徽省将汽车产业确定为首11、位产业。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分6一、一、中部汽车强省，智电转型“汽势磅礴”中部汽车强省，智电转型“汽势磅礴”1.2智电引领智电引领，内外联动内外联动，“汽势磅礴汽势磅礴”图图2：2000年至年至2023年安徽省汽车产量及占全国比重年安徽省汽车产量及占全国比重(单位：辆单位：辆)资料来源：国家统计局,同花顺IFIND，国元证券研究所从从“一商一乘一商一乘”到到“合肥合肥芜湖芜湖”双核联动双核联动，飞轮加速推动汽车飞轮加速推动汽车产业产业持续高增长持续高增长：汽车产量方面：汽车产量方面：2000年至2023年期间，安徽省的汽车产量实现了从5.7万辆到24912、.1万万辆辆的巨大飞跃，期间年均复合增长率达17.8%。2024年上半年，安徽省在分省市排名中已跃升至第三名第三名，产量份额在全国排名中仅次于广东、重庆两大汽车产业重镇。新能源车方面：新能源车方面：2023年，安徽省新能源汽车产量已达到86.8万辆万辆，2020至2023年年均复合增长率高达154.6%，同时安徽省2023年新能源车产量产量渗透率渗透率高达高达34.8%，比同期全国新能源车渗透率高出3.2pcts。2.8%3.8%4.2%4.6%4.3%6.0%6.7%6.9%6.1%6.3%6.5%6.4%5.4%4.5%3.9%4.8%4.9%4.0%3.0%3.0%4.6%5.7%6.413、%6.9%0%1%2%3%4%5%6%7%8%0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,000200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023产量:汽车:安徽汽车产量占全国比重(右轴)图图3：2016年至年至2023年安徽省汽车产量、新能源车产量及新能源车渗透率年安徽省汽车产量、新能源车产量及新能源车渗透率(单位：辆单位：辆)资料来源：国家统计局,同花顺IFIND，国元证券研究所3.2%5.9%15.2%14.014、%4.5%16.9%30.2%41.6%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%-500,000 1,000,000 1,500,000 2,000,000 2,500,00020162017201820192020202120222023产量:汽车:安徽新能源车:汽车:安徽新能源车占比(右轴)请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分7一、一、中部汽车强省，智电转型“汽势磅礴”中部汽车强省，智电转型“汽势磅礴”1.2智电引领智电引领，内外联动内外联动，“汽势磅礴汽势磅礴”图图4：安徽省汽车制造业职工总人数及占制造业职工总人数比重：安徽省汽车制造业职工总人15、数及占制造业职工总人数比重从从“一商一乘一商一乘”到到“合肥合肥芜湖芜湖”双核联动双核联动，飞轮加速推动汽车飞轮加速推动汽车产业产业持续高增长持续高增长：截至2022年，安徽省汽车制造业职工总人数为247610人，占全省制造业职工总人数比重高达9.4%。全省汽车制造业规模以上工业企业单位个数达1156个，占全省规模以上工业企业比重达5.4%。安徽省汽车类国家级专精特新“小巨人”企业已达70家家。2022年全省规模以上汽车制造业营业收入为3780.65亿元，占当年全省规模以上工业企业营业收入比重高达高达8.1%。2023年全年，全省汽车全产业链的营业收入历史性地突破了万亿元大关，达到了1.16万16、亿元，同比增长28.5%。图图5：汽车制造业规模以上工业资产合计及汽车制造业规模以上工业资产合计及企企业单位个数业单位个数图图6：安徽省安徽省规规上汽车制造业营收及占全省上汽车制造业营收及占全省归上企业归上企业收入比重收入比重2476106.8%7.2%7.6%8.0%7.7%7.7%7.8%8.3%9.4%0%2%4%6%8%10%050000100000150000200000250000300000201420152016201720182019202020212022汽车制造业职工总人数汽车制造业就业占比(右轴）802865916914884851899102511560500100017、1500010002000300040005000201420152016201720182019202020212022汽车制造业规模以上工业资产合计(单位：亿元)汽车制造业规模以上工业企业单位个数(右轴）资料来源：安徽省统计局,国元证券研究所3,780.65 5.4%5.8%6.6%6.7%6.5%6.6%7.2%6.8%8.1%0%2%4%6%8%10%-1,000 2,000 3,000 4,000 5,000201420152016201720182019202020212022规模以上汽车制造业营业收入(单位：亿元)规模以上汽车制造业营业收入占全省比重(右轴)资料来源：安徽省统计局18、,国元证券研究所图图7：各市新能源汽车和智能网联汽车国家级专精特新“小巨人”数量：各市新能源汽车和智能网联汽车国家级专精特新“小巨人”数量251954333221111051015202530资料来源：安徽省统计局,国元证券研究所资料来源：安徽省统计局,国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分8一、一、中部汽车强省，智电转型“汽势磅礴”中部汽车强省，智电转型“汽势磅礴”1.2智电引领智电引领，内外联动内外联动，“汽势磅礴汽势磅礴”图图8：安徽省汽车产业飞轮效应图安徽省汽车产业飞轮效应图资料来源：国元证券研究所研究绘制从从“一商一乘一商一乘”到到“合肥合肥芜19、湖芜湖”双核联动双核联动，飞轮加速推动汽车飞轮加速推动汽车产业产业持续高增长持续高增长：江淮汽车与奇瑞汽车，充分受益于自主车企崛起的浪潮，带动产业链在合肥-芜湖双城聚集，优化区域产业资源要素，同时叠加安徽省政府前瞻性的产业政策和规划布局，比亚迪、蔚来等新能源车企在安徽省先后聚集，持续放量，在带动安徽汽车产业省份额快速提升的同时，也进一步优化区域产业资源要素，形成互相带动的飞轮效应，为安徽省汽车产业进一步高质量发展储备了充足的能量。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分链主引领，产业集聚，车生态链主引领，产业集聚，车生态持续进化持续进化2请务必阅读正文之后的免责条款部分20、请务必阅读正文之后的免责条款部分10二、二、链主引领，产业集聚，车生态持续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.1 主机企业密集布局主机企业密集布局，带动产业成长引擎带动产业成长引擎围绕围绕“链主链主”打造具有国际竞争力的新能源汽车产业集群打造具有国际竞争力的新能源汽车产业集群。安徽省在新能源汽车产业的发展初期就确定了“领军企业重大项目产业链条产业集群”的发展思路，强化全链条布局、全要素配置、全方位支持，围绕“链主”打造产业集群。目前，安徽省在乘用车领域的链主企业包括奇瑞汽车、江淮汽车、蔚来汽车、大众安徽、长安汽车和比亚迪。上述六家整车企业在安徽省本地的规划产能总计达到577万辆。在商用车21、领域，链主企业则包括江淮汽车、奇瑞汽车和汉马科技，上述三家企业的本地产能布局总计为39.2万辆。乘用车乘用车工厂工厂规划产能规划产能(万辆万辆/年年)产能状产能状态态奇瑞汽车芜湖三大乘用车工厂90已投产奇瑞新能源芜湖工厂6已投产奇瑞新能源合肥巢湖基地10已投产奇瑞芜湖智能网联超级一工厂45已投产奇瑞芜湖智能网联超级二工厂45已投产奇瑞芜湖智能网联超级四工厂50待开工奇瑞汽车安徽省产能合计奇瑞汽车安徽省产能合计246江淮汽车江淮乘用车工厂34已投产江淮安徽省肥西新能源汽车智能产业园20待开工江淮汽车安徽省产能合计江淮汽车安徽省产能合计54蔚来汽车蔚来F1工厂30已投产蔚来F2工厂30已投产蔚来F22、3工厂10待开工蔚来汽车安徽省产能合计蔚来汽车安徽省产能合计70长安汽车长安汽车合肥工厂长安汽车合肥工厂40已投产大众大众安徽合肥的制造基地大众安徽合肥的制造基地35已投产比亚迪比亚迪合肥一二三期生产基地比亚迪合肥一二三期生产基地132已投产各车企安徽省地区乘用车规划产能合计各车企安徽省地区乘用车规划产能合计577表表1：各车企安徽省地区乘用车产能规划（截至：各车企安徽省地区乘用车产能规划（截至2024年年6月月30日）日）商用车商用车工厂工厂规划产能规划产能(万辆万辆/年年)产能状态产能状态江淮(安凯客车）江淮商用车工厂31已投产江淮客车工厂1.2已投产江淮安徽省产能合计江淮安徽省产能合计323、2.2奇瑞联合重卡芜湖工厂联合重卡芜湖工厂3已投产汉马科技安徽省华菱汽车有限公司3已投产安徽省星马专用汽车有限公司1已投产汉马科技安徽省产能合计汉马科技安徽省产能合计4各车企安徽省地区商用车规划产能合计各车企安徽省地区商用车规划产能合计39.2表表2：各车企安徽省地区商用车产能规划（截至：各车企安徽省地区商用车产能规划（截至2024年年6月月30日）日）资料来源：盖世汽车，各公司公告，国元证券研究所资料来源：各公司公告，盖世汽车,数字锂电，电动汽车观察家，汽车人传媒，财经早餐，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分11二、二、链主引领，产业集聚，车生态持24、续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.1主机企业密集布局主机企业密集布局，带动产业成长引擎带动产业成长引擎通过培育优质链主通过培育优质链主，撬动了上下游完整供应链落户撬动了上下游完整供应链落户，快速形成产业集群快速形成产业集群，实现产业链整体提升实现产业链整体提升。安徽省完备的新能源车产业集群需要形成现代化产业体系特征的“4小时产业圈”。因此，优秀整车链主企业不仅能够快速吸引并培育产业链上下游的配套企业，还能有效促进产业集群的形成，为地方经济的发展注入强劲动力。以大众安徽为例，自2017年与合肥携手以来，不仅成功入股国轩高科，实现了电池供应链的本土化布局，还与超过1,000家供应商建立了25、紧密的合作关系，百公里配套率已超过80%。其中，有40家企业以超过71亿元的投资额在合肥落地生根。再以国内新能源行业的领军企业比亚迪为例，自2021年落户安徽省合肥长丰以来，先后吸引全国各地的汽车产业链企业汇集合肥长丰，仅2022年就有约350亿元的产业链项目签约落地。图图9：上海某整车厂及周边零部件厂商布局：上海某整车厂及周边零部件厂商布局资料来源：世邦魏理仕，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分12二、二、链主引领，产业集聚，车生态持续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.2 十六市分工合作十六市分工合作，产业集聚共开新局产业集聚共开新局安徽省26、安徽省16个省辖市已全员“出动”，合力助推新能源车产业深化变革个省辖市已全员“出动”，合力助推新能源车产业深化变革安徽省内十六市全员出动，安徽省内十六市全员出动，潜心布局汽车产业各细分领域，力争整合资源、分工合作、形成合力，并已形成以“合肥-芜湖”为双核，其他市多点支撑的一体化产业布局。根据安徽省各市发布“十四五”期间产业发展目标来看，根据安徽省各市发布“十四五”期间产业发展目标来看，至少有合肥、芜湖、马鞍山、安庆、滁州、宣城、阜阳、淮南、六安9个城市对汽车产业设定了较为明确的目标。表表3：安徽省：安徽省“十四五十四五”汽车产业高质量发展规划汽车产业高质量发展规划表表4：安徽省部分城市“十四五27、”新能源汽车产业发展规划梳理：安徽省部分城市“十四五”新能源汽车产业发展规划梳理城市城市新能源汽车和智能网联汽车重点发展方向新能源汽车和智能网联汽车重点发展方向双核联动(合肥、芜湖)支持合肥构建新能源汽车核心发展区支持芜湖打造自主品牌核心集聚多点支撑(马鞍山、安庆、滁州、阜阳、淮南、宣城、阜阳、六安等)马鞍山重点布局重型卡车、新能源商用车，巩固搅拌车、环卫车等专用车领先优势安庆以新能源汽车及专用车为突破口，积极发展智能汽车零部件，构建汽车贸易及服务业为补充的汽车产业生态体系滁州推进整车企业并购重组，支持零部件企业发展，培育壮大特种车辆企业阜阳、淮南推动载货汽车及专用车向高端化、节能化发展宣城错28、位发展汽车零部件，聚焦汽车橡胶、制动系统等特色产业六安发挥氢燃料电池产业先发优势，打造全国知名的氢燃料电池自主创新高地、高端制造基地和多元应用试验区，形成完整的创新链条和高效的创新生态资料来源：安徽省“十四五”汽车产业高质量发展规划，国元证券研究所城市城市十四五新能源汽车产业发展规划十四五新能源汽车产业发展规划合肥力争2025年，全市新能源汽车产业规模突破全市新能源汽车产业规模突破70007000亿元，整车产能突破亿元，整车产能突破300300万辆，万辆，培育百亿级企业培育百亿级企业1010家，家，实现产值和产量跃居全国第一方阵。布局完整、结构合理的新能源汽车及零部件产业体系基本形成，动力电池29、年产能超过300GWh，驱动电机系统年产能超过300万套；芜湖智能网联汽车产业集群以新能源汽车、智能汽车、新一代汽车电子、汽车半导体等产业为重点，20252025年实现产值年实现产值30003000亿元亿元。汽车产品主要零部件的区域配套能力大幅提升，核心整车企业的零部件区域配套率达到零部件区域配套率达到90%90%以上，整零比实现以上，整零比实现1.2:11.2:1；马鞍山到2025年，马鞍山市新能源汽车和氢能源产业规模达到马鞍山市新能源汽车和氢能源产业规模达到500500亿元亿元，存量部分年均增长25%以上；培育引进3-5家“独角兽”企业,5家以上国内领军企业，10-20家“瞪羚”企业,新增30、高新技术企业数目达到30家以上，初步形成大中小企业配套发展的新能源汽车和氢能源产业集群；安庆围绕电池、电控、电机和车身结构轻量化，开展高比能动力电池新材料、新体系以及新结构、新工艺研究和产业化，形成国内重要的新能源汽车产业集群。到到20252025年产值突破年产值突破500500亿元；亿元；滁州重点发展汽车装备及零部件制造、轨道交通装备、智能装备、输变电设备等产业，到2025年，力争先进装备规上企业超过力争先进装备规上企业超过600600家，产值突破家，产值突破15001500亿元；亿元；宣城依托宁国、广德、宣城经开区、郎溪、绩溪等汽车零部件产业集群，按照“零部件-核心件-整车”推进路径，重点31、发展新能源汽车电机及部件、橡胶及轻量化材料核心关键零部件等，培育成为培育成为10001000亿级别核心产业；亿级别核心产业；阜阳以新能源乘用车为主要发展方向，适当发展新能源低速车、智能网联汽车，立足新能源电池产业发展基础，积极引进整车及核心零部件项目，积极引进整车及核心零部件项目，加快动力电池、电机、电控、电驱动系统及其他关键零部件的研发及产业化；淮南打造汽车及零部件百亿产业集群：打造汽车及零部件百亿产业集群：1）以陕汽淮南专用车、懿福新能源汽车为牵引，重点发展商用车和专用车等新能源整车；2）筹划建立基于大数据系统的智能网联汽车自主研发和生产配套体系，打造智能网联汽车产业生态链；3）依托现有产32、业基础，加强与上汽、江淮汽车、奇瑞等大型企业集团的合作，不断拓展汽车零部件产业链；六安以市开发区新能源汽车项目为基础，大力发展新能源汽车整车制造、动力电池及关键零部件等产品。到到20252025年，新能源及新能源汽车产业力争实现产值年，新能源及新能源汽车产业力争实现产值500500亿亿元，建成全国知名的新能源及新能源汽车产业基地；元，建成全国知名的新能源及新能源汽车产业基地；资料来源：安徽省政府官网，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分13二、二、链主引领，产业集聚，车生态持续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.2 十六市分工合作十六市分工合作，33、产业集聚共开新局产业集聚共开新局依托整车“强”链主，安徽省已成功构建全产业链的汽车制造体系。依托整车“强”链主，安徽省已成功构建全产业链的汽车制造体系。至少有19家具有代表性的整车制造商及基地、26家电池制造商及基地、14家电机和电控制造商及基地、8家动力系统制造商及基地（涵盖发动机和变速箱）、18家智能座舱制造商及基地、11家智能驾驶零部件制造商及基地、14家智能驾驶解决方案提供商及基地、11家内外饰零部件制造商及基地、19家轻量化及结构件制造商及基地、8家汽车底盘系统制造商及基地，以及16家其他零部件制造商及基地（包括轮胎、汽车安全、线束、空调、开关等）在皖落地生根。此外，至少有84家上市34、公司参与到安徽省汽车产业链的各个环节，涵盖了从整车制造到各类零部件供应的全链条。图图10：上海某整车厂及周边零部件厂商布局：上海某整车厂及周边零部件厂商布局资料来源：同花顺Ifind,国元证券研究所整理请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分14二、二、链主引领，产业集聚，车生态持续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.3 以投带引以投带引，打造招商引资新模式打造招商引资新模式相较于过去传统的财政资金补贴招商方式，安徽省通过成立政府引相较于过去传统的财政资金补贴招商方式，安徽省通过成立政府引导基金，同时撬动社会资本、产业资本，并以股权直接投资的方式导基金，同时撬动社35、会资本、产业资本，并以股权直接投资的方式吸引重大项目落地，逐步完善汽车产业链，成功促进产业的超集群吸引重大项目落地，逐步完善汽车产业链，成功促进产业的超集群化发展。化发展。安徽省三只新能源汽车产业专项基金，联合其他子基金和母基金直投，累计投资蔚来中国、零跑汽车、合肥国轩电池、安孚科技、明天科技、伯特利等共计123家企业，覆盖新能源汽车产业链上中下游，累计投资金额超71亿元，并已助力11家企业实现上市。2023年3月安徽省新兴产业引导基金管理办法印发实施，安徽省新能源汽车和智能网联汽车产业主题基金正式成立，初定基金总规模180亿元，以母子基金架构运行。截至2024年6月，安徽省新能源汽车和智能网36、联汽车产业主题基金已拥有十四只子基金，产业主题基金总规模已超额完成初定目标规模，达到220.5亿元。表表6：安徽新能源汽车和智能网联汽车产业主题基金概况：安徽新能源汽车和智能网联汽车产业主题基金概况基金名称基金名称基金规模基金规模(单位：亿单位：亿元元)管理机构管理机构开始运作开始运作时间时间部分投资标的部分投资标的新能源汽车科技创新（合肥）股权投资基金5.00合肥国科新能股权投资管理合伙企业（有限合伙）2016年2月壹石通、明天科技、国科能源、图谱智能、华宇智航、艾拉比安徽省金通新能源汽车一期基金16.16安徽省金通智汇私募基金管理有限公司2018年9月安孚科技、零跑汽车、蔚来中国、合肥国轩37、电池、瑞鹄模具、宁波方正、伯特利安徽省金通新能源汽车二期基金15.562019年12月表表5：安徽省：安徽省3只新能源汽车产业专项基金概况只新能源汽车产业专项基金概况资料来源：天眼查，国元证券研究所母子基金母子基金基金名称基金名称基金规模基金规模(单单位：亿元位：亿元)执行合伙人执行合伙人母基金安徽省新能源汽车和智能网联汽车产业主题母基金40.4合肥瑞丞私募基金管理有限公司子基金安徽省瑞丞芯车智联产业基金8.0合肥瑞丞私募基金管理有限公司子基金安徽省瑞丞新能源汽车服务产业基金10.0企联国贸基金管理（深圳）有限公司子基金安徽省阜合海源新能股权投资基金10.0合肥海源海汇投资管理合伙企业子基金淮38、南市桉树新能智车股权投资基金10.0合肥桉树资本管理有限公司子基金淮北市新能网联产业基金10.0上海诺铁资产管理有限公司子基金安徽省国海瑞丞芯车联动创业投资基金11.1国海创新资本投资管理有限公司子基金中安能源（安徽）有限公司16.0安徽省能源集团有限公司子基金绿色创新（安徽）股权投资基金30.0中信投资控股有限公司子基金国科新能绿色智造（合肥）创业投资基金15.0合肥国科新能创业投资基金管理有限公司子基金安徽黄山国混新能智车创业投资基金10.0上海诚之鑫企业咨询有限责任公司子基金合肥石溪兆易创智创业投资基金10.0北京石溪清流私募基金管理有限公司子基金安徽省杉创智联创业投资基金10.0安徽杉39、创企业管理有限公司子基金复星智联新能（安徽）股权投资基金10.0亚东星尚长歌投资管理有限公司子基金交融正海智车（安徽）股权投资基金20.0上海正海资产管理有限公司合计合计220.5220.5资料来源：天眼查，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分15二、二、链主引领，产业集聚，车生态持续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.3 以投带引以投带引，打造招商引资新模式打造招商引资新模式“双招双引”成果斐然“双招双引”成果斐然以合肥市为例以合肥市为例，作为省内双核之一，2023年合肥市成功引进151个新能源汽车和智能网联汽车产业项目，协议投资额高达115840、亿元人民币。其中包括大众全球第二研发中心、深向科技新能源重卡项目、江淮高端乘用车项目、招商检测华东基地以及踏歌智行特种车辆无人驾驶全国总部等重点项目。芜湖市作为省内另一个双核城市芜湖市作为省内另一个双核城市，正积极推进产业创新平台的建设。截至2023年底，芜湖市已拥有50多家新能源和智能网联汽车领域的科技创新平台，为产业的创新驱动和转型升级提供了坚实的基础。在招商引资方面，芜湖市同样取得了瞩目成就，芜湖市于2022年成功招引了127个亿元以上的新能源汽车项目，总投资额高达1078亿元人民币。安徽省内其他城市如宣城、滁州、安庆、淮南、淮北、宿州、蚌埠、池州、亳州、阜阳、六安、铜陵、马鞍山、黄山等41、，也在新能源车与智能网联汽车产业链发展上取得了显著成绩。城市城市20232023年新能源产业双招双引成绩年新能源产业双招双引成绩合肥市战新产业蓬勃发展，新签约新签约12001200多个产业链项目，多个产业链项目，5 5个百亿项目开工建设、个百亿项目开工建设、5 5个百亿项目建成投产。个百亿项目建成投产。汽车产业爆发式增长，拥有整车厂6家，集聚上下游企业集聚上下游企业500500多家多家，新能源汽车产量74万辆、位居全国前5，汽车总产量134万辆；芜湖市汽车产业引领发展。出台汽车产业集群行动计划，集聚“整车集聚“整车零部件零部件后市场”规模以上企业后市场”规模以上企业814814家、整车企业家、42、整车企业1010家，家，汽车产业营收突破3000亿元，增长36%，增加值占工业增加值比重达27%、提高4.5个百分点；宣城市全年招引汽车零部件主导产业项目全年招引汽车零部件主导产业项目134134个、总投资个、总投资12741274亿元；亿元；新能源、汽车零部件产业产值分别达430亿元、700亿元，增长55%、17%，对全部规上工业增长贡献超九成，产业规模位居全省前列；滁州市先进光伏和新型储能产业产值1362亿元、增长56%；动力电池产业集聚了比亚迪、国轩、力神、天合等一批头部企业，产值增长超25%；新能源汽车产业规上企业达483家、居全省第三。战新产业产值达2300亿元、增长10%;安庆市振43、宜汽车晋升百亿企业行列，新能源汽车、锂电池、太阳能光伏“新三样”产业链体系不断健全，汽车全产业链企业营收、化工及新材料产业产值双双突破 1000 亿元大关；淮南市太蓝新能源固态锂电池、科博达(安徽省)产业基地等116116个亿元以上制造业项目开工建设，个亿元以上制造业项目开工建设，拓普汽车底盘系统、赛纬锂电池新材料等等164164个亿元以上制造业项目加快推进，个亿元以上制造业项目加快推进，合众汽车核心零部件一期等5656个亿元以上制造业项目签约后一年内建成投产；个亿元以上制造业项目签约后一年内建成投产；淮北市推动产业集聚集群发展，全市新材料、新能源产业规模分别突破400亿元、120亿元，主导产44、业增加值增长25%左右，居全省第一位；宿州市出台“8810”行动方案，推进新能源汽车产业集群建设，集聚企业推进新能源汽车产业集群建设，集聚企业132132家，家，积极布局充换电基础设施，成立皖北首个新能源汽车产业研究院，建成中科大先研院-萧县智能制造创新中心；蚌埠市诺博汽车年产260万套汽车零部件生产基地等142142个项目建成投产。个项目建成投产。参加省4批次集中开工的263个项目，已入库206个。全市在库500万元以上投资项目1203个。新开工50亿元以上制造业项目7个，新开工制造业投资增长27.2%、全省第六位；池州市制定新能源汽车产业集群建设方案，培育汽车电子及芯片供应链企业培育汽车电45、子及芯片供应链企业1010家，新引进镁铝轻合金产业延链补链强链项目家，新引进镁铝轻合金产业延链补链强链项目1515个；个；亳州市新能源汽车产业产值137.9亿元，江淮星锐多功能商用车项目投产运营、千台车辆出口拉美市场，新国潮智能电混MPV瑞风RF8成功上市。推进“扶优育规”工程，新增规模工业企业新增规模工业企业136136家、净增家、净增102102家；家；阜阳市新能源汽车产业链规上限上企业253家，建成充换电设施4.2万个以上，江淮汽车10万台中重卡技改项目基本建成，比亚迪、立讯精密、森萍等企业项目加快推进，搭载阜阳海钠钠离子圆柱电芯全球首款钠电池车批量交付；六安市推动外贸稳规模、优结构，电46、动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”出口增长近30%；铜陵市新能源汽车产业蓬勃发展，中国有色锂电池正极材料前驱体等重大项目加快建设，形成了完整的锂电池材料产业链，产业营收达220亿元、增长10%以上。净增规上工业企业净增规上工业企业100100家，家，新增国家专精特新“小巨人”企业2家、省专精特新中小企业66家；马鞍山市汽车产业增加值增长近1倍，汉马科技新能源重卡市场占有率居国内同行业前列，含山获评中国铸造产业集群县。含山获评中国铸造产业集群县。数字经济等产业加速布局，组建市大数据资产运营公司，获评省级大数据企业22家，新增省级以上重点工业互联网平台2个；黄山市深入实施制造业“3115”行动计划47、，净增国家高新技术企业74家，新增规上工业企业68家，总数达588家、创2011年以来新高；表表7：安徽省十六市：安徽省十六市2023年新能源车产业及制造业招引成绩年新能源车产业及制造业招引成绩资料来源：安徽省政府官网，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分16二、二、链主引领，产业集聚，车生态持续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.3 以投带引以投带引，打造招商引资新模式打造招商引资新模式项目全称项目全称项目地点项目地点项目投资企业项目投资企业投资金额投资金额比亚迪（合肥）汽车零部件(二期)项目合肥长丰县比亚迪125亿元比亚迪（合肥）汽车零部件(48、三期)项目合肥长丰县比亚迪100亿元比亚迪（阜阳）新能源汽车零部件项目阜阳阜南县比亚迪100亿元马鞍山爱柯迪新能源汽车零部件项目马鞍山含山县爱柯迪21亿元滁州国智年产20GWh动力电池产业化基地项目滁州经开区滁州国智100亿元宁国时代新能源年产12GWh磷酸铁锂电池项目宣城宁国市宁国时代72亿元安庆威灵新能源汽车零部件基地项目安庆经开区威灵汽车110亿元滁州精镁智创精密结构件及镁合金轮毂生产项目滁州琅琊区精镁智创51.8亿元宣城寻钠钠离子电池电芯及电池系统项目宣城广德市众钠能源100亿元池州宝镁年产30万吨高性能镁基轻合金及深加工项目池州青阳县安徽宝镁148亿元安庆衡川年产30亿平方米锂离子电49、池湿法隔膜项目安庆迎江区衡川新能源110亿元六安乐普钠电年产2万吨钠离子电池正极材料制造六安金安区乐普钠电10亿元宣城经开区亚德林智能压铸低碳循环项目宣城经开区亚德林80亿元比亚迪（合肥）新能源汽车高端核心零部件项目合肥长丰县比亚迪60亿元马鞍山经开区蓝黛新能源汽车高精密传动齿轮生产制造项目马鞍山经开区蓝黛科技23亿元博望区瑞通新能源汽车变速箱体研发生产项目马鞍山博望区瑞通精工20亿元淮南合创新能源汽车零部件产业基地一期项目淮南合创汽车三期总投资100亿元含山县贝斯特新能源汽车零部件项目马鞍山含山县贝斯特22亿元怀远县诺博汽车年产260万套汽车零部件生产项目蚌埠怀远县诺博汽车11.76亿元宣州50、立讯精密年产5000万件新能源汽车电控模组项目宣城宣州区立讯精密10.1亿元博望区爱柯迪新能源零部件高端制造项目马鞍山博望区爱柯迪21亿元繁昌汽车空气悬架系统生产线项目芜湖繁昌区精達科技2亿美元淮南拓普年产30万套轻量化汽车底盘和年产65万套汽车内饰系统淮南寿县拓普集团25亿元表表8：2024年安徽省新能源车产业及制造业外引重点项目清单梳理年安徽省新能源车产业及制造业外引重点项目清单梳理资料来源：安徽省政府官网，腾讯新闻，搜狐网，环球网，爱卡汽车网，盐阜大众报，中国塑协电池薄膜专委会，中安在线，东方财富网，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分17二、二51、、链主引领，产业集聚，车生态持续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.4 关联要素撬动飞轮关联要素撬动飞轮，产业生态加速进化产业生态加速进化汽车产业步入下半场智能网联阶段，汽车产业步入下半场智能网联阶段，汽车汽车将将从传统交通工具转变为智能终端和数字空间从传统交通工具转变为智能终端和数字空间。电子、通信、计算机、人工智能等关联产业的共。电子、通信、计算机、人工智能等关联产业的共同发展，决胜下半场制胜之路。安徽省政策层面高度重视，智能车与关联产业基础雄厚：同发展，决胜下半场制胜之路。安徽省政策层面高度重视，智能车与关联产业基础雄厚：截至目前，安徽省已成功抢占智能网联汽车“新赛道”，并已初步形52、成合肥、芜湖双核发力、多点支撑的产业空间格局，“三智一芯”相关企业超110家，逐步形成“车路云网”融合发展新生态。开放道路测试与示范应用道路超2500公里，发放道路测试和示范应用牌照241张，完成测试里程超200万公里。城市城市相关政策与发布时间相关政策与发布时间具体内容具体内容合肥市合肥市智能网联汽车道路测试管理实施细则(试行)2020年8月1 1）发展目标：）发展目标：目标至2025年，全市范围实现L4级开放道路测试，Robotaxi成为公共出行重要组成部分；主要港区实现低人力智能网联物流管理覆盖；2 2）成立合肥市智能网联汽车产业发展领导小组：）成立合肥市智能网联汽车产业发展领导小组：协53、调解决智能网联汽车产业推进过程中的跨部门重大问题，督促和指导各县（市）区、开发区、各成员单位有关智能网联汽车产业发展有关政策、项目的落实等；3 3）出台智能网联汽车产业发展系列支持政策：）出台智能网联汽车产业发展系列支持政策：在2020年合肥市高质量发展若干政策中，专列条款支持智能网联汽车各类测试场、检测中心、示范区项目建设；合肥市进一步促进新能源汽车和智能网联汽车推广应用若干政策实施细则2023年12月29日1)对新建和改扩建且投资额超过1000万元的港口和矿山无人驾驶、自动驾驶网约车、自动驾驶巴士、智能网联卡车物流、飞行汽车、无人车配送、无人船等智能网联应用类项目按固定资产投资额固定资产投54、资额15%15%给予最高给予最高500500万元奖励；万元奖励；2)对投入运营的各类智能网联数据中心，给予符合条件的运营主体最高最高200200万元支持；万元支持；3)对投入运营的各类智能网联示范场景，给予符合条件的运营主体最高最高200200万元支持；万元支持；4)对申请在公开道路开展智能网联汽车测试的企业，给予车辆测试牌照申请有关检测费不超过不超过50%50%的补贴，单个企业每年最高补贴的补贴，单个企业每年最高补贴100100万元；万元；合肥市智能网联汽车应用条例（草案征求意见稿）2024年5月1）今后，智能网联汽车道路测试、示范应用的路段、区域的开放，以道路测试、示范应用主体申请为主，根55、据实际需求可扩大至合肥市全域；根据实际需求可扩大至合肥市全域；2)市、县（市）区政府及其相关部门应当支持智能网联汽车商业模式创新，探索多元化、可持续的商业模式。支持智能网联汽车商业模式创新，探索多元化、可持续的商业模式。同时，鼓励和支持智能网联汽车示范应用主体，探索开展规模化道路运输经营等示范运营活动；3)合肥市还将支持开展智能网联汽车异地道路测试和示范应用结果互认；开展智能网联汽车异地道路测试和示范应用结果互认；芜湖市芜湖市智能网联汽车道路测试与示范应用管理办法（试行）2022年8月1 1）鼓励开展示范应用：）鼓励开展示范应用：允许达到1000公里或240小时的测试，且未发生有责任交通事故，56、安全可靠的车辆，开展载人载物示范应用；2 2）支持模拟商业化运营：）支持模拟商业化运营：示范应用超过3个月，示范应用总里程不少于5000公里，未发生有责任交通事故，安全可靠的车辆，可申请为期12个月的模拟商业化运营；3 3）推动测试牌照互认：）推动测试牌照互认：目前已经实现省内测试牌照互认，下一步将推动长三角区域相互认可；4 4）建立通用检测项目制度：）建立通用检测项目制度：明确智能网联汽车自动驾驶功能通用检测项目在一地通过检测后，异地不需重复检测，减轻企业负担；芜湖市新能源汽车和智能网联汽车产业发展条例（草案）公开征求意见2023年12月1）鼓励国内外智能网联汽车相关企业在本市独立开展或者与57、本市企业联合开展道路测试、示范应用、示范运营和商业运营活动。在本市独立开展或者与本市企业联合开展道路测试、示范应用、示范运营和商业运营活动。支持具备条件的智能网联汽车相关企业建设道路和交通场景仿真模拟平台，对智能网联汽车的自动驾驶系统进行仿真测试和技术验证；2）市、县（市）区人民政府可以结合智能网联汽车通行需要，建设通信设施、感知设施、计算设施等车路协同基础设施；建设通信设施、感知设施、计算设施等车路协同基础设施；3）市人民政府应当统筹建设和运营全市统一的新能源汽车和智能联网汽车云控监管平台，统一的新能源汽车和智能联网汽车云控监管平台，依法采集、传输、存储新能源汽车和智能联网汽车数据，推进数据58、跨平台互通共享，提高跨区域连续服务能力；芜湖市关于支持新能源汽车和智能网联汽车产业高质量发展若干政策2024年1月10日完成车联网新型基础设施建设并纳入市智能网联汽车公开道路测试路段的，市本级财政按实施主体项目建设费用的5%给予一次补助，单个项目最高补助500万元；表表9：合肥与芜湖市关于促进智能网联发展相关政策梳理：合肥与芜湖市关于促进智能网联发展相关政策梳理资料来源：安徽省政府官网，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分18二、二、链主引领，产业集聚，车生态持续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.4 关联要素撬动飞轮关联要素撬动飞轮，产业生态加59、速进化产业生态加速进化汽车产业步入下半场智能网联阶段，汽车产业步入下半场智能网联阶段，汽车汽车将将从传统交通工具转变为智能终端和数字空间从传统交通工具转变为智能终端和数字空间。电子、通信、计算机、人工智能等关联产业的共。电子、通信、计算机、人工智能等关联产业的共同发展，决胜下半场制胜之路。安徽省政策层面高度重视，智能车与关联产业基础雄厚：同发展，决胜下半场制胜之路。安徽省政策层面高度重视，智能车与关联产业基础雄厚：蔚来汽车蔚来汽车自成立起便选择智能驾驶的全栈自研，目前已经建立起从关键芯片研发到软件开发，从底层系统到控制策略，从地图定位到感知算法的智能驾驶全栈自研能力。目前，蔚来的智能驾驶技术已60、经覆盖了全国726个城市，累计验证可用的里程数接近140万公里，其中城区智能驾驶的可用里程超过了103万公里。此外，蔚来汽车在2024年6月4日荣获国家首批自动驾驶L3/L4级别准入和上路试点企业的资格。江淮汽车和奇瑞汽车江淮汽车和奇瑞汽车主要通过参与华为的鸿蒙智行联盟，共享华为在智能驾驶领域的最新研发成果。截至目前，鸿蒙智行旗下所有智驾版车型都将搭载HUAWEI ADS 2.0，并基于多传感器融合感知，结合高性能智能驾驶平台以及拟人化智驾算法，实现了全国99%道路的无图智能驾驶全覆盖。大众汽车大众汽车则通过向小鹏汽车投资7亿美元，与小鹏汽车达成了战略合作，双方将共同开发两款B级纯电动汽车，并61、计划将小鹏汽车的先进软件和自动驾驶技术应用于双方合作车型。目前，大众汽车与小鹏汽车已经签署了技术合作协议，并正在积极评估在智能电动汽车技术方面的更深层次战略合作可能性。车企车企自研自研/合作研发合作研发搭载智驾平台搭载智驾平台智能驾驶进展智能驾驶进展/可实现功能可实现功能蔚来汽车自研全域领航辅助NOP+2024年4月，蔚来已向第二代平台全量用户推送全域领航辅助NOP+城区路线，成为全国用户规模最大、验证道路里程最长的城区智驾功能推送奇瑞汽车星纪元合作研发博世中国高阶智能驾驶解决方案已上线NEP高速领航，可实现高速端到端的自动驾驶大众合作研发搭载小鹏智能驾驶技术截至2024年6月18日，XNGP62、城区智驾累计覆盖336城，2024年内实现XNGP全国主要城市路网全覆盖江淮汽车/奇瑞汽车华为智选车平台合作研发HUAWEI ADS智能驾驶系统已实现了全国99%道路的无图智能驾驶全覆盖表表10：安徽省各车企针对单车智能方面的布局：安徽省各车企针对单车智能方面的布局资料来源：各公司官方公众号，盖世汽车，汽车公社，36氪，科技先讯，车联新生态，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分19二、二、链主引领，产业集聚，车生态持续进化链主引领，产业集聚，车生态持续进化2.4 关联要素撬动飞轮关联要素撬动飞轮，产业生态加速进化产业生态加速进化汽车产业步入下半场智能网63、联阶段，汽车产业步入下半场智能网联阶段，汽车汽车将将从传统交通工具转变为智能终端和数字空间从传统交通工具转变为智能终端和数字空间。电子、通信、计算机、人工智能等关联产业的共。电子、通信、计算机、人工智能等关联产业的共同发展，决胜下半场制胜之路。安徽省政策层面高度重视，智能车与关联产业基础雄厚同发展，决胜下半场制胜之路。安徽省政策层面高度重视，智能车与关联产业基础雄厚企业企业总部城市总部城市汽车产业相关配套业务汽车产业相关配套业务电池国轩高科合肥市公司与多家整车企业建立了战略合作关系，为其提供动力电池解决方案；动力电池解决方案；科威尔合肥市公司目前主要覆盖新能源发电、电动车辆、燃料电池及电解槽、64、汽车电子新能源发电、电动车辆、燃料电池及电解槽、汽车电子等下游行业测试领域；红四方新能源合肥市公司主要生产大容量锂离子动力电池，大容量锂离子动力电池，下游客户覆盖多家大型客车企业的纯电动大巴；换充电及储能阳光电源合肥市公司专注于锂电池储能系统研发、生产、销售和服务，是全球一流的储能系统解决方案供应商；储能系统解决方案供应商；中安能源合肥市公司由省能源集团、蔚来、国轩高科等共同设立，主要业务系构建开放共享的新能源汽车储充换网络；新能源汽车储充换网络；汉星能源合肥市公司主要从事充电场站建设与运营与储能核心控制系统充电场站建设与运营与储能核心控制系统(BMS)(BMS)研发与销售；氢能明天氢能六安市65、公司已经下线60KW60KW燃料电池电堆产品，燃料电池电堆产品，总体性能参数达到国内先进水平；全柴动力滁州市公司子公司元隽氢能造的66kW66kW氢燃料电池氢燃料电池已应用到新能源公交车上；埃科泰克芜湖市公司2.0T2.0T燃氢发动机燃氢发动机已成功落地，助力奇瑞汽车完成“油”“电”“氢”领域产品的全面布局；人工智能科大讯飞合肥市公司星火情景智能座舱与智能驾驶解决方案星火情景智能座舱与智能驾驶解决方案均已获得国内外多家客户多款车型定点；四创电子合肥市公司可为新能源整车客户专业定制一系列高效可靠的电源解决方案；高效可靠的电源解决方案；埃夫特芜湖市公司的工业机器人产品在国内新能源汽车头部企业国内新66、能源汽车头部企业通过验证，并开始获得批量订单；电子晶合集成合肥市公司在汽车芯片制造上已取得国际汽车行业质量管理体系认证，国际汽车行业质量管理体系认证，并通过多个工艺平台的车规验证；香农芯创宣城市公司具备多种电子元器件产品提供能力，产品广泛应用于云计算存储、车载产品云计算存储、车载产品等领域；芯动联科蚌埠市公司主要产品包括汽车级汽车级 MEMS MEMS 惯性器件，惯性器件，服务于自动驾驶汽车领域；通信国盾量子合肥市公司参股公司冠盾科技，以量子密码为技术核心，致力新一代车联网信息安全方案研发与场景应用；新一代车联网信息安全方案研发与场景应用；问天量子芜湖市公司联营子公司江苏亨通问天量子信息研究院67、可为车联网云车安全车联网云车安全等领域提供全新的安全解决方案；若森智能合肥市公司已成功自主研发相控阵动中通卫星互联网终端，目前已经与北汽集团联合推出的相控阵卫星通信车；联合推出的相控阵卫星通信车；计算机皖通科技合肥市公司不断推进新型信息技术与智慧交通、智慧城市智慧交通、智慧城市等业务的智能融合，打造大交通产业生态系统；大交通产业生态系统；共生物流芜湖市公司通过物流互联网服务、智慧仓储配送服务物流互联网服务、智慧仓储配送服务等30多项服务，已实现为30多万车主提供服务；酷哇机器人芜湖市公司率先将智能驾驶技术应用智能驾驶技术应用到环卫车辆，实现智能驾驶环卫车的产品化、商业化；表表11：安徽省关联支68、撑产业情况梳理：安徽省关联支撑产业情况梳理资料来源：各公司官网，各公司公告，安徽政府官网，锂电网，新华网，澎湃新闻，中国网，北极星输配电网，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分长期深耕，广泛布局，铸造中长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高地国汽车出海高地3请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分21三、三、长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高地长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高地3.1 汽车工业成功把握时代机遇汽车工业成功把握时代机遇，全球化进程持续加速全球化进程持续加速近几年我国汽车出海实现跨越式的增长，安徽近几年我国69、汽车出海实现跨越式的增长，安徽汽车出口尤其迅猛汽车出口尤其迅猛中国汽车出海符合迈克尔波特国家竞争优势“钻石模型”。在全球化机遇的带动下迅速展开。2020至2023年期间，我国汽车出口量从108.5万辆快速增长至522.3万辆，3年年均复合增长率达68.9%。同期安徽省汽车出口增速高于全国平均水平。据乘联会数据显示，从2020年的8.4万辆到2023年的72.9万辆，期间年均复合增长率高达105.5%。至2023年，其出口汽车占全国份额达到14.0%，紧随上海市之后，位居全国第二。图图11：迈克尔波特国家竞争优势“钻石模型”迈克尔波特国家竞争优势“钻石模型”资料来源：迈克尔 波特国家竞争优势，国70、元证券研究所图图12：安徽省汽车出口及占全国比重情况：安徽省汽车出口及占全国比重情况(单位：万辆单位：万辆)资料来源：乘联会，国元证券研究所14.910.18.424.438.572.931.412.7%8.1%7.8%11.2%11.3%14.0%12.8%0%2%4%6%8%10%12%14%16%010203040506070802018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年1-5月汽车出口数量占全国比重(右轴)请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分22三、三、长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高地长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高71、地3.2 汽车产业的汽车产业的“双子星双子星”奇瑞奇瑞、江淮的出海之路江淮的出海之路奇瑞汽车的出海之路是中国汽车工业国际化的缩影，其历奇瑞汽车的出海之路是中国汽车工业国际化的缩影，其历程可概括为三个阶段程可概括为三个阶段走出去、走进去、走上去：走出去、走进去、走上去：走出去走出去(2001-2013年年)：奇瑞汽车的国际化始于2001年，首次出口到中东市场，标志着中国自主品牌汽车的海外拓展。随后，奇瑞通过出口贸易，将产品陆续推向叙利亚、埃及、伊拉克、阿尔及利亚、黎巴嫩等市场，并逐步在中东、北非市场成为当地著名汽车品牌。自此，奇瑞成为我国第一个将整车、CKD、发动机及整车制造技术和装备出口到国外72、的自主汽车品牌；走进去走进去(2004-2019年年)：2014年起，奇瑞开始深化其国际化战略，不仅出口产品，更在海外市场如巴西、俄罗斯等新兴经济体建立生产基地和销售网络，实现本土化生产和销售，扎根当地市场。截至2018年，奇瑞汽车已获得三次“中国企业海外形象20强”，同时奇瑞产品已走向80多个国家和地区，并实现累计出口140万辆整车，在海外树立了“中国制造”新形象；走上去走上去(2020年年-至今至今)：从2020年起，奇瑞进入海外高速扩张期，并开始加速新能源转型，其出口量从2021年的26.9万辆激增至2023年的93.7万辆，增幅达到248%。出口在奇瑞总销量中的占比也显著提升，从20273、1年的28.0%上升至2023年的49.8%，使得奇瑞成为国内首个海外市场销量接近总销量一半的自主汽车品牌，并连续21年位居中国自主品牌乘用车出口第一。二十余年间，奇瑞织就了自己全球的经营网络，如今已建成10个海外生产基地，在海外拥有1500余家经销商，可以辐射全球80多个国家和地区，累计全球用户超过1300万。图图14：奇瑞汽车海外工厂奇瑞汽车海外工厂布局布局资料来源：搜狐汽车,国元证券研究所整理图图13：奇瑞汽车销量及出口销量占比情况：奇瑞汽车销量及出口销量占比情况(单位：单位：万万辆辆)资料来源：奇瑞官网，华经产业研究院，中国汽车工业协会，懂车帝，国元证券研究所8.78.810.812.74、99.611.426.945.193.743.551.869.967.373.774.472.995.9123.3188.190.00%10%20%30%40%50%60%020406080100120140160180200出口销量总销量出口占比(右轴)请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分23三、三、长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高地长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高地3.2 汽车产业的汽车产业的“双子星双子星”奇瑞奇瑞、江淮的出海之路江淮的出海之路江淮汽车是中国汽车工业高质量共建“一带一路”的“新标江淮汽车是中国汽车工业高质量共建“一带一路”的“新标杆75、”，其历程可概括为两个阶段杆”，其历程可概括为两个阶段起步阶段与高速发展阶起步阶段与高速发展阶段：段：起步阶段（起步阶段（1990-2012年）：年）：江淮汽车的海外征程起步于1990年，当年江淮汽车成功出口36台轻卡和24台客车底盘到玻利维亚，标志着安徽省整车制造首次走出国门。随后，在2000年，江淮汽车将380辆轻卡出口到土耳其，实现首次进入欧洲市场。2006年，江淮汽车的重卡首次大批量走出国门，进入卡塔尔市场。2009年，江淮汽车与巴西SHC公司签署销售协议，开启了长达十余年的合作。这一阶段，江淮汽车在多个国家和地区建立了初步的市场基础，为后续的国际化发展奠定了基础；高速发展阶段（高速发76、展阶段（2013年至今）：年至今）：自2013年“一带一路”倡议提出以来，江淮汽车积极响应，加速了海外市场的扩张步伐。2014年，江淮汽车开始布局哈萨克斯坦等区域国家市场，2015年公司与哈萨克斯坦SAP公司签署KD组装协议，并在同年收获了首批318辆乘用车订单。江淮汽车在哈萨克斯坦科斯塔奈项目的成功，不仅提升了品牌在当地的影响力，也为中国汽车品牌在海外市场的深耕提供了模板。此外，江淮汽车还涉足了阿联酋、越南、沙特阿拉伯、乌拉圭等“一带一路”共建国家，实现了对100多个国家的市场覆盖。2017年，江淮汽车正式进入南非市场，并在5年时间内布局70家营销网点，实现终端销量的大幅增长。截至2023年77、末，江淮汽车已累计出口至全球132个国家和地区，累计出口量近140万辆。展望未来，作为“一带一路”的“标杆企业”，江淮汽车也将完善产品布局、加大海外市场拓展力度，进一步扩大中国自主汽车品牌在全球汽车市场的影响力。图图16：江淮汽车全球布局梳理江淮汽车全球布局梳理资料来源：汽车之家,国元证券研究所整理图图15：江淮江淮汽车销量及出口销量占比情况汽车销量及出口销量占比情况(单位：辆单位：辆)资料来源：公司公告，国元证券研究所0%5%10%15%20%25%30%35%40%01000020000300004000050000600007000080000900001000002015年2016年278、017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年商用车出口乘用车出口商用车出口占总销量比重(右轴)乘用车出口占总销量比重(右轴)请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分24三、三、长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高地长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高地3.3 新合资典范新合资典范大众安徽大众安徽“走进来走进来”深度投资中国并反哺全球市场，大众安徽的另类合资发展路径。深度投资中国并反哺全球市场，大众安徽的另类合资发展路径。大众安徽起步于2017年，自成立之初便专注于新能源汽车的研发与生产。自我国于2018年从政策层面取消专用车、新能源车外资股比79、限制后，大众汽车宣布投资10亿欧元，获得江淮汽车母公司安徽省江淮汽车集团控股有限公司50%的股份，同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至75%，获得合资公司管理权。在获得主导权后，大众安徽按下发展“加速键”：2021年4月大众安徽全新纯电动汽车工厂正式开工建设，并于仅仅20个月后下线了首款预量产车型；2023年4月，大众继续投资10亿欧元，推动全资子公司100%TechCo落户合肥；同年5月，大众安徽宣布计划追加231亿元总投资额；2024年5月，大众集团再次增资大众安徽48.75亿元。基于本土供应链本土技术结盟的方式，维持集团全球核心竞争力。基于本土供应链本土技术结盟的方式，维持集团全球核心80、竞争力。不同于其他传统合资企业，大众安徽在战略规划上采取了与本土合作伙伴结盟的创新路径，深化本土化新能源车核心供应链的构建。在动力电池方面在动力电池方面，大众汽车集团（中国）于2020年宣布投资约11亿欧元，成为国轩高科最大股东，拥有其26.47%的股份。目前，双方成立了联合项目团队，主攻标准电芯研发，并可匹配大众旗下的平台体系；在电子电气架构研发方面，在电子电气架构研发方面，2024年2月，大众汽车集团与小鹏汽车共同宣布，双方已签署平台与软件联合开发技术合作协议与EEA电子电气架构技术战略合作框架协议，双方宣布将基于小鹏汽车最新一代电子电气架构，联合开发并将其集成到大众汽车在中国的CMP平台81、上；在智能驾驶研发方面，在智能驾驶研发方面，大众旗下的CARIAD于2023年与地平线成立合资公司，开发达到L4级别的高度优化的全栈式高级驾驶辅助系统和自动驾驶解决方案，并搭载于大众汽车集团本土的纯电动车型上；在智能座舱与智能网联功能研在智能座舱与智能网联功能研发方面，发方面，大众旗下的CARIAD于2023年与中科创达成立合资公司，专注本土座舱信息娱乐系统及智能网联功能研发。在产品规划方面在产品规划方面:截至目前，大众汽车集团基于MEB平台打造的Cupra Tavascan电动车型目前已在大众安徽全新纯电动汽车工厂实现量产，并将反向出口至欧洲市场。图图17：大众安徽发展历程梳理：大众安徽发展82、历程梳理资料来源：大众官方网站，汽车行业关注，合肥发布，盖世汽车，国元证券研究所表表12：大众安徽目前已公布产品规划大众安徽目前已公布产品规划系列系列车型车型上市时间上市时间CupraCupra Tavascan已于2024年初上市ID.UX点时成金ID.UNYX将于2024年内上市剩余4款ID.UX点时成金车型到2027年将推出剩余4款与小鹏汽车合作车型共两款车型将于2026年内上市资料来源：安徽省新能源汽车网，汽车之家，盖世汽车，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分25三、三、长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车出海高地长期深耕，广泛布局，铸造中国汽车83、出海高地3.4 领先零部件企业的出海之路领先零部件企业的出海之路目前安徽省新能源汽车企业共在海外设立目前安徽省新能源汽车企业共在海外设立47家子公司，覆盖美国、澳大利亚、南非、日本、德国等家子公司，覆盖美国、澳大利亚、南非、日本、德国等20个国家及地区。其中有代表性的零部件企个国家及地区。其中有代表性的零部件企业包括国轩高科、中鼎股份、伯特利、巨一科技、三联锻造、瑞鹄模具等业包括国轩高科、中鼎股份、伯特利、巨一科技、三联锻造、瑞鹄模具等企业企业海外营收海外营收(单位：单位：百百万万元元)同比增长同比增长海外营收占海外营收占比比出海业务出海业务出海进展出海进展国轩高科6427.77115.7%284、0.9%动力电池目前海外客户主要包括目前海外客户主要包括:TATA、VinFast和Rivian等；目前在建及已建成的海外电池生产基地分别位于德国、斯洛伐克、越南、泰国、印度、印度尼西亚以及美国，2025年目标海外产能达100GWh,至2030年达300GWh;中鼎股份9103.4216.1%52.8%汽车密封、空气悬架、新能源车热管理目前海外客户主要包括目前海外客户主要包括:大众、福田、通用、沃尔沃、戴姆勒、宝马、雷诺日产等。空气空气悬架领域：悬架领域：公司旗下德国子公司AMK作为空气悬挂系统的高端供应商，系行业前三的领导者；热管理领域：热管理领域：公司旗下子公司德国 TFH则更是发动机及新85、能源汽车电池热管理管路总成产品优秀供应商，公司在所处细分领域行业全球排名前二；密封领域：密封领域：旗下子公司德国KACO、美国 COOPER、美国 ACUSHNET 拥有国际前三的密封系统技术；伯特利869.406.1%12.0%轻量化底盘零部件目前海外客户主要包括目前海外客户主要包括:通用汽车、沃尔沃、Stellantis、福特汽车、TATA等。目前公司墨西哥年产400万件轻量化零部件建设项目（墨西哥一期工厂）产线已于2023年三季度投产使用，公司正积极建设墨西哥二期项目，并预计于2024年底投入生产；巨一科技441.74134.6%12.2%智能装备与新能源汽车电机电控目前海外客户主要包括86、目前海外客户主要包括:特斯拉、沃尔沃、格特拉克、麦格纳、本田零部件、越南VINFAST等；公司为大力拓展海外市场，目前已在英国、美国、德国和日本设立了子公司；三联锻造353.8250.1%28.6%汽车锻造零部件目前海外客户主要包括目前海外客户主要包括:博世、采埃孚、麦格纳、舍弗勒、博格华纳、本特勒、恩梯恩、美国车桥、利纳马、捷太格特、NSK等Tier1巨头，以及宝马、大众等客户。随着公司业务的拓展，目前公司在德国设置了欧洲分公司，负责欧洲市场维护及业务开拓；瑞鹄模具265.32-38.3%14.4%汽车制造装备业务目前海外客户主要包括目前海外客户主要包括:北美某全球知名新能源品牌、奔驰、宝马87、、奥迪、沃尔沃、捷豹路虎、大众、福特、本田、STELLANTIS等；2023年，公司在国际市场持续突破，与国际主流豪华品牌建立业务合作，陆续开发多个“一带一路”国家属地化汽车品牌客户；表表13：安徽省部分核心零部件企业：安徽省部分核心零部件企业2023年年度海外经营数据及出海业务进展梳理年年度海外经营数据及出海业务进展梳理资料来源：各公司公告，同花顺ifind，新浪财经，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分26科创赋能，智电同行，决胜新科创赋能，智电同行，决胜新能源车竞争下半场能源车竞争下半场4请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条88、款部分27四、四、科创赋能，智电同行，决胜新能源车竞争下半场科创赋能，智电同行，决胜新能源车竞争下半场4.1 人工智能高效赋能智能驾驶产业链人工智能高效赋能智能驾驶产业链在人工智能产业链融合方面，安徽省全力培育开放、创新、活跃的通用人工智能产业生态。在人工智能产业链融合方面，安徽省全力培育开放、创新、活跃的通用人工智能产业生态。安徽省以“科大硅谷”为战略中枢，辅以合肥“中国声谷”、芜湖“中国视谷”及蚌埠“中国传感谷”为联动板块，深化全产业链融合与应用拓展，驱动区域全面发展。2022年,“中国声音谷”入园企业突破2000家大关，营收跨越2050亿元，其智能语音产业集群荣获国家先进制造业集群殊荣，89、为省内唯一。蚌埠“中国传感谷”则跻身全国传感器产业三大基地。智能算力和大数据方面：安徽省构建了合肥、芜湖、宿州三大智算中心城市体系。大模型方面：合肥市依托中科大与科大讯飞等科研龙头，以中国声谷为技术高地，链主企业科大讯飞在AI领域实现技术飞跃图图18：安徽省人工智能产业“一核、两地、多点”发展格局：安徽省人工智能产业“一核、两地、多点”发展格局资料来源：安徽省新一代人工智能产业发展规划（20182030年），国元证券研究所图图19：安徽省人工智能产业链代表企业：安徽省人工智能产业链代表企业资料来源：企查猫，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分28四、四90、、科创赋能，智电同行，决胜新能源车竞争下半场科创赋能，智电同行，决胜新能源车竞争下半场4.1 人工智能高效赋能智能驾驶产业链人工智能高效赋能智能驾驶产业链产业链招引方面：产业链招引方面：目前，安徽省的智能网联汽车产业发展紧密围绕“车、路、云、网、图”五大关键要素展开。这一过程中，百度阿波罗、大唐高鸿、星云互联、北科天绘、仓擎智能、宏景智驾、楚航电子等70余家产业链上下游企业已经在安徽省落户，已初步形成新兴产业集群；本土智能化产业链培育方面：本土智能化产业链培育方面：安徽省在智能驾驶产业链的发展中，充分利用了本地高等教育和科研机构的深厚底蕴，为智能网联汽车产业提供了坚实的技术支撑和创新动力。同时91、，依托奇瑞、江淮、蔚来等本土优质链主带动，安徽省成功培育了一批具有创新活力和市场竞争力的智能汽车零部件企业，包括科大讯飞、科大国创、中科星驰、森思泰克、域驰智能、雄狮科技、大卓智能、盟博科技等。资料来源：安徽省发改委，科大硅谷服务平台，汽车之家，懂车帝，中国日报，新浪财经，爱集微，合肥新一代人工智能产业发展联盟，国元证券研究所表表15：安徽省本土汽车智能化产业链梳理：安徽省本土汽车智能化产业链梳理公司公司企业总部企业总部合作企业合作企业配套智能化相关产品配套智能化相关产品科大讯飞合肥奇瑞汽车、极氪汽车、智己汽车、中国一汽、吉利汽车、睿蓝汽车提供包括操作系统、应用程序和域控制器等智能座舱解决方案92、、iFLYSOUND车载智能音频管理系统、AI大模型、数字营销、自动驾驶等科大国创合肥奇瑞汽车、江淮汽车、安凯汽车、创维汽车L2+辅助驾驶系统、行泊一体自动驾驶域控制器等全系列产品中科星驰合肥江淮汽车高阶智能驾驶系统以及智能通讯、辅助驾驶等智能零部件等产品、“星驰天工”的智能驾驶整车、“星驰苍穹”云端智驾系统域驰智能合肥江淮汽车智能域控制器全栈式解决方案，研发L1到L4一体化的自动驾驶解决方案雄狮科技芜湖奇瑞汽车拥有雄狮智驾（自动驾驶）、雄狮智云（智能网联）、雄狮智赢（数据运营）、雄狮智造（智能制造）、雄狮智行（移动出行）五大板块大卓智能芜湖奇瑞汽车支持端到端大模型与实现感知+认知智能的融合协93、同的智能驾驶解决方案盟博科技芜湖奇瑞汽车智能座舱设备研发、出行整体解决方案森斯泰克芜湖红旗、一汽、韩国现代、东风日产、长城、长安ADAS毫米波雷达传感器表表14：安徽省近年来招引智能驾驶产业链部分梳理安徽省近年来招引智能驾驶产业链部分梳理企业名称企业名称城市城市招引形式招引形式文远知行安庆在安庆建立了中国第一个无人驾驶数据标注中心并在当地开展L4级自动驾驶车队的试运行；四维图新合肥第二总部落户合肥高新区，并与高新区合力打造自动驾驶先导园及位置大数据云谷；楚航电子安庆建立77GHz毫米波雷达的研发、生产和销售生产基地；百度阿波罗合肥建立阿波罗测试研运中心，“萝卜快跑”商业化试点；智行者科技合肥设94、立区域总部项目，与合肥一起推动智行者无人驾驶大脑、多场景无人车落地应用，并启动智慧园区、智慧交通等多项复杂场景试点，推进合肥智能网联汽车示范区的建设；大唐高鸿合肥建立V2X总测试基地、与合肥工业大学汽车工程技术研究院签署了产学研战略合作协议；云从科技芜湖合肥1.与合肥先进计算中心就共建人工智能产业协同创新平台达成战略合作；2.成立芜湖云从科技有限公司，并与芜湖市高新区达成签约共建汽车创新研究院；星云互联合肥合肥滨湖国家森林公园的“C-V2X”智慧公园项目的建设与运营；海博智能科技芜湖建立芜湖海螺露天矿山无人驾驶场景；仓擎智能合肥无人驾驶牵引车成功落地安徽合力集团下属合肥铸锻厂；云创智行合肥在新95、区打造全国运营总部、研发中心，打造“云控管理平台+无人驾驶作业车辆”的运营模式;悠跑科技合肥将集团总部落户在合肥市肥西县;宏景智驾合肥1.与江淮汽车在合肥签署了全面深化战略合作协议；2.宏景智驾与江淮汽车携手的合资公司致力于智能驾驶系统解决方案的研发和量产；荣徽汽车科技安庆1.建设洁净生产车间、电子研发中心及相关配套设施；2.建设年产300万只毫米波雷达、300万套车载摄像头模组项目；深向科技合肥设立DeepWay总部、销售结算中心；建设新能源重卡智能化制造项目；清研微视芜湖建设年产3万台立体视觉传感器项目；斯润天朗合肥设立斯润天朗车路协同总部基地；北科天绘合肥建设激光雷达生产制造基地项目；利96、氪科技合肥建设线控底盘生产基地项目；资料来源：各公司官网，安徽政府官网，各公司官方公众号，创投智库，界面新闻，经济参考网，合肥日报，上海交通大学网站，易车，安徽产业网，激光制造网，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分29四、四、科创赋能，智电同行，决胜新能源车竞争下半场科创赋能，智电同行，决胜新能源车竞争下半场4.2 先进电池技术助力新能源车产业扩大领先优势先进电池技术助力新能源车产业扩大领先优势安徽省积极推动动力电池和燃料电池产业发展，发布多项政策确立产业目标和安徽省积极推动动力电池和燃料电池产业发展，发布多项政策确立产业目标和支持措施。支持措施。自97、2021年6月安徽省发布安徽省新能源汽车产业发展行动计划（20212023年）以来，安徽省对动力电池与燃料电池的支持力度不断加大。在产能规划方面：在产能规划方面：安徽省发展改革委和安徽省经济和信息化厅于2022年初联合发布的安徽省“十四五”汽车产业高质量发展规划提出到2025年动力电池产量力争达到100GWh，年产能超过200GWh。一年后，安徽省发展改革委更进一步，在安徽省新能源汽车和智能网联汽车产业生态建设方案中将2025年动力电池产量目标上调至150GWh；在完善回收处置体系方面：在完善回收处置体系方面：安徽省“十四五”汽车产业高质量发展规划和支持新能源汽车和智能网联汽车产业提质扩量增效98、若干政策均强调建立完善的废旧汽车拆解及动力电池回收利用体系，推动整车企业履行生产者责任延伸制度，确保动力蓄电池的可追溯性和透明去向。安徽省工业领域碳达峰实施方案进一步细化措施，包括建设规范化回收服务网点、推进动力电池的梯次利用和再生利用，深化回收利用试点，培育区域中心企业，促进废旧动力电池的循环利用产业发展。安徽省新能源汽车产业集群发展条例亦提出县级以上人民政府应建立循环高效的回收利用体系，鼓励整车和动力电池企业参与废旧产品回收利用，推动行业市场化和专业化发展；在支持先进电池技术发展方面：在支持先进电池技术发展方面：安徽省通过一系列政策积极布局未来电池技术发展，重点支持固态电池、高比能量动力电99、池和燃料电池等关键技术的研发与产业化。安徽省“十四五”开发区高质量发展规划提出应重点突破高比能量动力电池技术。在安徽省新能源汽车产业集群发展条例中鼓励新技术路线发展，包括固态电池和氢内燃机等，并强调优化整车与动力电池的安全性匹配。安徽省氢能产业高质量发展三年行动计划则具体规划了氢能产业的发展，包括燃料电池车辆推广和氢能船舶运营，旨在培育具有核心竞争力的龙头企业和“小巨人”企业，推动电池技术的创新和产业升级。表表16：安徽省对于动力电池与燃料电池支持政策梳理：安徽省对于动力电池与燃料电池支持政策梳理时间时间政策政策相关内容相关内容2021/6/26安徽省新能源汽车产业发展行动计划（2021202100、3年）1）实施强链补链工程，支持动力电池及系统企业动力电池及系统企业、燃料电池燃料电池等核心零部件企业发展；2）攻克核心技术，开展燃料电池系统产品燃料电池系统产品及核心零部件产业化技术攻关；2021/9/1新能源汽车和智能网联汽车产业“双招双引”实施方案到2025年，先进动力电池、氢燃料电池先进动力电池、氢燃料电池等领域关键核心技术实现突破，技术创新能力达到国际先进水平；2022/2/14安徽省“十四五”汽车产业高质量发展规划发展目标：到2025年，新能源汽车关键零部件技术达到国际先进水平，动动力电池产量力争达到力电池产量力争达到100GWh，年产能超过，年产能超过 200GWh；2022/3101、/22安徽省“十四五”开发区高质量发展规划1）重点突破高比能量动力电池重点突破高比能量动力电池等关键零部件技术；2）建立完善废旧汽车拆解及汽车动力电池回收利用、废旧电池回收处置体汽车动力电池回收利用、废旧电池回收处置体系；系；3）加快新能源汽车零部件、动力电池、燃料电池动力电池、燃料电池等关键配套能力建设；2022/6/30支持新能源汽车和智能网联汽车产业提质扩量增效若干政策1）鼓励地方以融资租赁方式推广使用燃料电池汽车，燃料电池汽车，并对融资租赁费用给予补助。支持地方示范运营燃料电池汽车、船舶，并给予补贴；2）加快建立动力蓄电池回收利用体系，建立动力蓄电池回收利用体系，落实整车企业生产者责任102、延伸制，保障动力蓄电池动力蓄电池“源头可控、去向清晰”。支持有条件的市对动力蓄电池回动力蓄电池回收和梯级利用给予补助；收和梯级利用给予补助；2022/11/30安徽省工业领域碳达峰实施方案废旧新能源汽车动力电池循环利用工程。完善新能源汽车动力电池信息溯源动力电池信息溯源管理体系。管理体系。推动新能源汽车生产企业通过自建、共建、授权等方式，建设规范化回收服务网点。推进动力电池规范化梯次利用，推进动力电池规范化梯次利用，引导企业参与余能检测、残值评估、重组利用。稳步推动再生利用，深化动力电池回收利用试点，培育新能源汽车动力蓄电池回收利用动力蓄电池回收利用区域中心企业（站），促进废旧动力电池废旧动力103、电池循环利用循环利用产业发展；2023/5/28安徽省新能源汽车和智能网联汽车产业生态建设方案到到2025年，动力电池产量达年，动力电池产量达150GWh；2023/12/28安徽省新能源汽车产业集群发展条例1）鼓励新技术路线发展，支持开展甲醇制氢、甲酸制氢、固态电池固态电池等新技术研发应用；2）支持新能源汽车企业和动力电池供应商设计协同新能源汽车企业和动力电池供应商设计协同，优化整车与动力电池优化整车与动力电池的安全性匹配的安全性匹配以及热管理策略，提高动力电池安全防护能力；提高动力电池安全防护能力；3）县级以上人民政府及其有关部门应当建立网络完善、规范有序、循环高效的动力电池回收利用和处理104、体系，动力电池回收利用和处理体系，鼓励整车企业、动力电池领域企业动力电池领域企业开展废旧产品梯次回收利用，推动回收拆解行业市场化、专业化、集约化、规范化发展；2024/1/10安徽省氢能产业高质量发展三年行动计划1）至2025年，氢产业总产值达到500亿元以上，燃料电池车辆推广量达到燃料电池车辆推广量达到2000辆以上；辆以上；2）在氢制备、氢储运、加氢站、燃料电池燃料电池等重点环节，引进培育一批拥有自主知识产权、核心竞争力强的龙头企业。培育10家以上专精特新“小巨人”企业，力争培育1家以上独角兽企业；资料来源：安徽省政府官网，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的105、免责条款部分30四、四、科创赋能，智电同行，决胜新能源车竞争下半场科创赋能，智电同行，决胜新能源车竞争下半场4.2 先进电池技术助力新能源车产业扩大领先优势先进电池技术助力新能源车产业扩大领先优势安徽省的动力电池产业链发展现状呈现出企业集聚、产业协同与安徽省的动力电池产业链发展现状呈现出企业集聚、产业协同与技术创新的特点：技术创新的特点：企业集聚方面：企业集聚方面：目前已经形成了以国轩高科、华霆动力为代表的动力电池本土产业链，其中国轩高科2023年电池出货达45GWh,位列全球第九名。此外，成功吸引了中创新航、弗迪电池、蜂巢能源、孚能科技等多家行业领先动力电池企业在省内建立生产基地，储备超23106、0GWh的产能；产业协同方面：产业协同方面：天赐材料、华创新材料、至信搏远等企业在原材料环节。测试环节代表企业科威尔；回收领域代表企业，红四方新能源、得壹科技等。技术创新方面：技术创新方面：国轩高科2022年推出了能量密度为360Wh/kg的半固态电池，并计划实现量产装车；由江淮钇为与中科海钠共同研制的钠电池已经成功上车；明天氢能成功首发了210KW大功率燃料电池系统，刷新了国内自主燃料电池系统的功率纪录。表表18：安徽省先进电池技术发展进程：安徽省先进电池技术发展进程表表17：安徽省电池相关产业链梳理：安徽省电池相关产业链梳理城市城市公司公司总分部总分部项目项目合肥国轩高科总部动力电池中创新107、航生产基地动力电池科威尔总部电池测试红四方新能源总部动力电池、电池回收弗迪电池生产基地动力电池芜湖孚能科技生产基地动力电池天能电池生产基地动力电池奇达动力总部动力电池安瓦科技生产基地动力电池舟之航总部动力电池PPG生产基地电池防火涂料弗迪电池生产基地动力电池滁州弗迪电池生产基地动力电池国轩高科生产基地动力电池力神新能源电池生产基地动力电池阜阳中科海钠生产基地钠离子电池项目马鞍山蜂巢能源生产基地汽车动力电池、储能系统蚌埠弗迪电池生产基地动力电池六安明天氢能总部氢燃料电池科大国创智慧能源总部动力、储能应用领域锂电池和固态电池宣城吉利集团生产基地磷酸铁锂动力电池、报废车辆的回收拆解和再生资源循环利用108、铜陵得壹科技总部电池制造、电池销售、电池零配件销售、储能技术服务、电池零配件生产、电池回收及梯次利用至信搏远总部锂电池用铝塑复合膜、功能性薄膜国轩高科生产基地动力电池华创新材料总部锂电铜箔池州天赐材料总部锂离子电池材料资料来源：元新闻，国元证券研究所技术路线技术路线代表公司代表公司规划规划半固态电池国轩高科1.2022年推出的360Wh/kg的半固态电池计划进行量产装车2.400Wh/kg的三元半固态电池目前在公司实验室已有原型样品固态电池国轩高科“金石电池”全固态电池产品，拥有80%的质量成组率，280Wh/kg的系统能量密度，单次充电续航可达1000km钠离子电池中科海钠江淮钇为与中科海钠109、共同研制，中科海钠供应32140钠离子圆柱电芯氢燃料电池明天氢能1.2023自主210KW大功率燃料电池系统MTSYS210正式首发，刷新了自主燃料电池系统的功率指标2.推出氢能重卡专属系统MTSYS-150，该产品最大特点是长寿命，可以承诺25000h的超长质保资料来源：OFweek锂电网，NE时代，新华网，搜狐汽车，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分百尺竿头更进一步：产业新趋百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群势下看安徽汽车产业集群5请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分32五、五、百尺竿头更进一步：产业新趋110、势下看安徽汽车产业集群百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群5.1 产业竞争进入产业竞争进入“下半场下半场”，关注产业高端化发展趋势关注产业高端化发展趋势电动智能汽车竞争进入“下半场”电动智能汽车竞争进入“下半场”，核心竞争要素则交棒至智能核心竞争要素则交棒至智能驾驶和自动驾驶发展方向。驾驶和自动驾驶发展方向。智能驾驶赋能新能源汽车形成具有差异化的产品，实现存量市场的竞争优势，带动技术领先企业竞争胜出.自动驾驶作为全新的汽车商业模式，逐步开启ROBOTAXI、城配物流、矿山自动驾驶并逐步蔓延至干线物流以及主体乘用车领域，开启汽车产业新增长曲线，引领新一波增长态势。而在对应零部件层面，111、除了智能硬件的快速上车外，算法、软件、解决方案层面的需求显著提升。根据麦肯锡的研究，预计到2030年，软件与服务在高端智能汽车价值量中的比重将从目前的20%大幅提升至41%。资料来源：麦肯锡，中国国际交流中心，国元证券研究所图图20：高端智能汽车价值量变化图高端智能汽车价值量变化图(单位：美元单位：美元)资料来源：安徽省政府官网，安徽发布，元新闻，同花顺Ifind，国元证券研究所智能电动第二曲线智能电动第二曲线智能驾驶第三曲线智能驾驶第三曲线其他第三曲线其他第三曲线行业行业公司名称公司名称总部总部行业行业公司名称公司名称总部总部行业行业公司名称公司名称总部总部智能智能车机车机大陆德国自动驾自动112、驾驶驶Waymo美国人形机人形机器人器人拓普集团宁波安波福上海百度APOLLO北京三花智控绍兴德赛西威惠州文远知行广州鼎智科技常州伟世通美国小马智行广州江苏雷利常州车载车载语音语音腾讯深圳新石器北京步科股份上海阿里杭州驭势科技北京昊志机电广州小度OS北京智鸳科技上海恒立液压常州思必驰苏州域控制域控制器器博世德国贝斯特无锡中控中控仪表仪表电装日本伟世通美国新剑传动杭州博世德国德赛西威惠州绿的谐波苏州伟世通美国东软睿驰上海来福谐波绍兴德赛西威惠州汽车视汽车视觉觉大陆德国鸣志电器上海东软睿驰上海博世德国雷赛智能深圳电控电控系统系统联合电子无锡地平线北京汉威科技郑州汇川技术苏州采埃孚德国弘信电子厦门海113、梁科技深圳纵目科技上海低空经低空经济济卧龙电驱绍兴燃料燃料电池电池丰田日本中科慧眼北京蓝海华腾深圳亿华通北京车联网车联网LG韩国孚能科技赣州潍柴动力潍坊大陆德国芯动联科北京大洋电机中山亿咖通上海万丰奥威绍兴驱动驱动电机电机丰田日本德赛西威惠州商络电子南京电装日本网关网关博世德国中直股份北京方正电机丽水李尔美国宗申动力重庆双林电机宁波东软集团沈阳莱斯信息南京联合电子无锡联合电子无锡航发动力无锡表表19：“智能电动第二曲线”与“智能驾驶第三曲线”产业链企业示例：“智能电动第二曲线”与“智能驾驶第三曲线”产业链企业示例30862384543864856199168163212518760810160114、01000020000300004000050000600007000020202025E2030E硬件软件服务请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分33五、五、百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群5.1 产业竞争进入产业竞争进入“下半场下半场”，关注产业高端化发展趋势关注产业高端化发展趋势资料来源：安徽省政府官网，安徽发布，元新闻，国元证券研究所表表20：安徽省新能源汽车和智能网联汽车三大关键领域产业链梳理：安徽省新能源汽车和智能网联汽车三大关键领域产业链梳理与传统零部件企业与传统零部件企业围绕工厂聚集围绕115、工厂聚集的生态模式不同，智能化、算法软件、高科技零部件企业跟随制造基地布局的属性较弱，而跟随人才聚集的生态模式不同，智能化、算法软件、高科技零部件企业跟随制造基地布局的属性较弱，而跟随人才聚集区，领先企业总部与研发中心聚集的特性偏强。区，领先企业总部与研发中心聚集的特性偏强。目前与安徽领先链主合作的智能驾驶解决方案商多数选择把研发中心放在北上广深等一线城市或海外城市，区域产业发展有必要重点关注生产基地引领向总部引领与研发中心引领的转型。新能源三电系统新能源三电系统智能驾驶智能驾驶智能座舱与充电设施智能座舱与充电设施行业行业公司名称公司名称总部总部/生产基地生产基地行业行业公司名称公司名称总部总116、部/生产基地生产基地行业行业公司名称公司名称总部总部/生产基地生产基地动力电池动力电池国轩高科合肥/滁州/六安自动驾驶自动驾驶白犀牛合肥抬头显示抬头显示京东方合肥中创新航合肥域驰智能合肥海康智联合肥孚能科技芜湖中科星驰合肥维信诺合肥安瓦科技芜湖中科自控合肥伯泰克芜湖弗迪电池芜湖/蚌埠/滁州智行者合肥中控仪表中控仪表京东方合肥蜂巢能源马鞍山盟博科技芜湖维信诺合肥力神电池滁州奇瑞科技芜湖协力仪表合肥星恒电源滁州云木电子芜湖长信科技芜湖燃料电池燃料电池阳光电源合肥文远知行安庆力锐德芜湖科威尔合肥域控制器域控制器科大讯飞合肥智能车机智能车机芜湖宏景芜湖瑞氢动力芜湖科大国创合肥盟博科技芜湖中鼎恒盛芜湖高117、精度地图高精度地图四维图新合肥汽车芯片汽车芯片杰发科技合肥全柴动力滁州宽凳科技合肥晶合集成合肥明天氢能六安汽车视觉汽车视觉联创电子合肥赛腾微电子芜湖驱动电机驱动电机巨一动力合肥海康威视合肥瑞迪微电子芜湖美的威灵合肥/安庆晟泰克合肥车载语音车载语音云知声合肥阳光电动力合肥欧菲光合肥科大讯飞合肥安川电机芜湖旷视科技芜湖汽车线束与连接汽车线束与连接器器江淮新发合肥杰诺瑞芜湖瑞视达芜湖得润电子合肥电控系统电控系统科大国创合肥云从科技芜湖立讯精密芜湖阳光电源合肥ADASADAS传感器传感器北科天绘合肥充电桩充电桩国家电网合肥锐能科技合肥楚航科技合肥科大智能合肥巨一动力合肥大陆电子芜湖卓越电气合肥均胜电子118、合肥楚航电子安庆科大能源合肥伯特利芜湖车联网车联网星云互联合肥阳光电源合肥杰诺瑞芜湖大唐高鸿合肥合肥充电合肥威迈斯芜湖斯润天朗合肥中安能源合肥请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分34五、五、百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群5.2 产业链由链式结构向网络结构转变产业链由链式结构向网络结构转变，关注关注“小巨人小巨人”的力量的力量资料来源：罗兰贝格，国元证券研究所图图21：汽车产业链零整关系变革（自动驾驶类）：汽车产业链零整关系变革（自动驾驶类）汽车全产业链不同节点和经营主体间的关系日益复杂化，而产业汽车全119、产业链不同节点和经营主体间的关系日益复杂化，而产业链生态则向具有整合平台作用的链主与关键重要零部件链主共同链生态则向具有整合平台作用的链主与关键重要零部件链主共同主导的模式发展。主导的模式发展。面向未来的产业布局与招商，必须对包括整车、TIER1大平台以及包含瞪羚企业、独角兽企业在内的专精特新“小巨人”等不同类型的链主给予足够重视。城市城市公司全称公司全称城市城市公司全称公司全称芜湖市芜湖盟博科技有限公司安徽双骏智能科技有限公司安徽德孚转向系统股份有限公司合肥杰发科技有限公司芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司合肥阳光电动力科技有限公司芜湖伯特利电子控制系统有限公司安徽碧华汽车零部件有限公司中机精密120、成形产业技术研究院(安徽)股份有限公司中原内配集团安徽有限责任公司瑞鹄汽车模具股份有限公司安徽精一门科技发展有限公司芜湖三联锻造股份有限公司合肥众禾动力新能源科技有限公司芜湖荣基密封系统有限公司踏歌智行科技有限公司芜湖东光奥威汽车制动系统有限公司合肥晟泰克汽车电子股份有限公司芜湖诚拓汽车部件股份有限公司合肥汇通控股股份有限公司芜湖通和汽车流体系统有限公司合肥市合肥达因汽车空调有限公司芜湖跃飞新型吸音材料股份有限公司安徽威尔低碳科技股份有限公司芜湖强振汽车紧固件有限公司安徽巨一科技股份有限公司芜湖仅一机械有限公司安徽锐能科技有限公司芜湖长鹏汽车零部件有限公司安徽凯旋智能停车设备有限公司芜湖禾田汽121、车工业有限公司合肥恒信动力科技股份有限公司博耐尔汽车电气系统有限公司合肥有感科技有限责任公司芜湖天海电装有限公司合肥力威汽车油泵有限公司凌云工业股份(芜湖)有限公司合肥搬易通科技发展有限公司芜湖顺荣汽车部件有限公司滁州安徽鸿创新能源动力有限公司芜湖宏景电子股份有限公司安徽众鑫科技股份有限公司芜湖博康机电股份有限公司滁州市康达叉车零部件制造有限公司芜湖莫森泰克汽车科技股份有限公司黄山黄山谷捷股份有限公司芜湖佳先传动轴有限公司黄山市瑞兴汽车电子有限公司耐世特凌云驱动系统(芜湖)有限公司昌辉汽车电器(黄山)股份公司宣城市安徽永茂泰汽车零部件有限公司宿州安徽高坚机械科技有限公司宣城托新精密科技有限公司122、安徽大盘特种装备车辆有限公司安徽特思通管路技术有限公司蚌埠安徽希磁科技股份有限公司安徽省小小科技股份有限公司安徽凤凰滤清器股份有限公司六安市六安市龙兴汽车零部件有限公司淮北市淮北津奥铝业有限公司安徽鸿杰威尔停车设备有限公司池州市安徽瑞泰汽车零部件有限责任公司安徽安凯华夏汽车配件制造有限公司淮南市安徽金诚车辆工程有限公司马鞍山市马鞍山南实科技有限公司表表21：省内：省内70家新能源汽车和智能网联汽车行业专精特新“小巨人”列表家新能源汽车和智能网联汽车行业专精特新“小巨人”列表资料来源：企业预警通，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分35五、五、百尺竿头更123、进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群5.3 新能源车发展进入成长期中后段新能源车发展进入成长期中后段，关注集中度提升的并购机会关注集中度提升的并购机会渗透率过半后从产业生命周期角度看，并购需求增加渗透率过半后从产业生命周期角度看，并购需求增加。政策层面看，燃油车成长后期，不断出台政策加力促进行业集中度提升新世纪以来，汽车并购重组事件频发，当前主要其实格局，实际上经历了数轮并购整合而来时间时间机构机构/部部门门相关内容相关内容2004.06发改委废止1994年3月12日日实施的汽车工业产业政策，实施汽车产业发展政策实施汽车产业发展政策。政策目标之124、一：推动汽车产业结构调整和重组，扩大企业规模效益，提高产业集中度，避免散、乱、低水平重复建设。2005.12发改委发展改革委就促进产业结构调整情况答记者问：通过重组做大做强汽车龙头企业，提高竞争能力。2009.03商务部等八部门关于促进汽车消费的意见，支持有条件的汽车流通企业通过跨地区兼并重组、发展连锁经营，做强做大。2009.03国务院汽车产业调整和振兴规划汽车产业调整和振兴规划，（1）指导思想：以结构调整为主线，推进汽车企业兼并重组，加强关键技术研发，加快技术改造，提升企业素质；（2）基本原则：利用市场机制和宏观调控手段，推动企业兼并重组，整合要素资源，提高产业集中度，实现汽车产业组织结构125、优化升级；（3）规划目标：兼并重组取得重大进展。通过兼并重组，形成23家产销规模超过200万辆的大型汽车企业集团，45家产销规模超过100万辆的汽车企业集团，产销规模占市场份额90%以上的汽车企业集团数量由目前的14家减少到10家以内；（4）主要任务：鼓励一汽、东风、上汽、长安等大型汽车企业在全国范围内实施兼并重组。支持北汽、广汽、奇瑞、重汽等汽车企业实施区域性兼并重组。支持汽车零部件骨干企业通过兼并重组扩大规模，提高国内外汽车配套市场份额。2009.09国务院中共中央政治局委员、国务院副总理张德江在参观第三届中国国际汽车零部件博览会时指示：要切实抓好汽车产业调整和振兴规划的贯彻落实，通过体制126、机制创新，推动企业兼并重组，提高产业集中度。2010.09国务院国务院关于促进企业兼并重组的意见国务院关于促进企业兼并重组的意见：进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划，做强做大优势企业，推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提高产业集中度，促进规模化、集约化经营，加快发展具有自主知识产权和知名品牌的骨干企业，培养一批具有国际竞争力的大型企业集团，推动产业结构优化升级。指定的六大产业中，汽车产业居首。表表22：燃油车时代主要鼓励集中度提升政策和建议：燃油车时代主要鼓励集中度提升政策和建议资料来源：中国政府网，国元证券研究所并购时间并购时间收收/并购方并购方被收被收/并购方127、并购方收收/并购金额并购金额2002一汽天津汽车2004东风郑州日产3.5亿元2004上汽罗孚6700万英镑2004上汽韩国双龙汽车5亿美元2005南汽罗孚5300万英镑2007上汽南汽2009广汽长丰集团2009中国兵装集团航空工业集团2009北汽萨博汽车2亿美元2009四川腾中重工悍马汽车1.5亿美元2010吉利汽车沃尔沃18亿美元2011华泰汽车萨博汽车1.5亿欧元2017宝能汽车观致汽车65亿元2018吉利汽车戴勒姆90亿美元2020大众江淮汽车10亿欧元2023比亚迪捷普新加坡22亿美元表表23：中国汽车企业近年来部分收：中国汽车企业近年来部分收/并购情况统计并购情况统计资料来源：李128、备.中国汽车产业并购绩效实证研究D.对外经济贸易大学,2018；汽车之家，同花顺，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分36五、五、百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群5.3 新能源车发展进入成长期中后段新能源车发展进入成长期中后段，关注集中度提升的并购机会关注集中度提升的并购机会截止截止2024年年6月，我国新能源汽车月渗透率达到月，我国新能源汽车月渗透率达到48.4%，产业发展行至生命周期曲线成长中后段，“内卷”竞争加剧。行业出清需求较，产业发展行至生命周期曲线成长中后段，“内卷”竞争加剧。129、行业出清需求较高，同时政策层面也已开始了倡导提高行业集中度，开展高质量并购的提议高，同时政策层面也已开始了倡导提高行业集中度，开展高质量并购的提议。并购整合是既能治理“内卷”，又能减小优胜劣汰机制对地方经济冲击的“软着陆”式退出渠道，有利于行业与地方经济的健康高质量发展，有望成为汽车“内卷”的长效解决机制，值得予以重视。时间时间政府政府/部门部门相关内容相关内容2023.08盐城市人民政府关于加快推进新能源及智能网联汽车产业高质量发展的政策意见：支持新能源整车生产企业与央企、上市公司战略重组2023.08常州市人民政府常州市加快构建新能源汽车零部件产业生态工作方案：支持面向全球并购重组。依托优130、势企业加强对内对外并购；支持新能源汽车零部件企业积极实施“走出去”战略，开展跨国并购，鼓励产业投资、并购基金收购境外知名企业。制定出台支持并购的配套政策和机制2023.10湖北省人民政府湖北省汽车产业转型发展实施方案（2023-2025年）：充分发挥市场作用，鼓励新能源汽车企业兼并重组、做大做强，进一步提高产业集中度；鼓励探索“海外并购-新建基地-转移产能”新模式，支持省属企业、上市公司通过并购海外优质企业吸引外资合作2024.02江苏省委关于支持常州新能源产业高质量发展的意见：支持常州重点整车企业通过兼并重组等方式整合要素资源做大做强，巩固提升江苏新能源汽车制造优势；支持新能源企业开展海外投131、资并购，对符合条件的新能源企业境外投资按规定给予支持2024.03四川省人民政府支持新能源与智能网联汽车产业高质量发展若干政策措施：支持上市公司通过再融资、并购重组等方式，开展上下游产业链资源整合2024.03国资委综合运用股权投资、基金投资等方式，鼓励支持中央企业开展高质量投资并购，专业化整合，加快掌握产业核心资源2024.03工信部支持优势企业提质降本，兼并重组，做强做大，进一步提升产业的集中度，引导传统汽车企业依据自身的技术渠道优势和开放合作，加快转型2024.05国家发改委促进新能源汽车骨干企业发展壮大，加快落后企业和产能退出，推动新能源汽车企业优化重组2024.07中央政治局会议强化132、行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道表表24：2023以来主要鼓励集中度提升政策和表态以来主要鼓励集中度提升政策和表态资料来源：中国政府网，太平洋汽车，腾讯网，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分37五、五、百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群百尺竿头更进一步：产业新趋势下看安徽汽车产业集群5.4 汽车产业链价值后移汽车产业链价值后移，关注科技关注科技、消费与基础设施的共同发展消费与基础设施的共同发展资料来源：罗兰贝格，国元证券研究所图图22：汽车产业链零整关系变革（自动驾驶类）：汽车产业链零整关133、系变革（自动驾驶类）汽车产业链价值重心后移，并与低碳城市、智慧城市相结合，形成广汽车产业链价值重心后移，并与低碳城市、智慧城市相结合，形成广义后市场机会。义后市场机会。展望更长远的电动智能汽车产业，可以预见两种趋势：一是，随着电动智能车渗透提升，产品的稳定性逐渐进入稳定期，车端、零部件端的创新会逐渐变慢，并在激烈竞争之下呈现产品整体趋同，超额利润缩减的现象。高利润的环节后移至更具有差异化高利润的环节后移至更具有差异化特征，能够给消费者提供个性化价值的二手车、改装、定制化软件特征，能够给消费者提供个性化价值的二手车、改装、定制化软件以及定制化产品、多元化出行租赁，以及丰富的汽车金融方案等广以及定134、制化产品、多元化出行租赁，以及丰富的汽车金融方案等广义后市场环节。义后市场环节。汽车产业价值环节围绕用户运营向用户全生命周期价值方向拓展。二是，面向更长远的未来，随着自动驾驶的普及，在取消了驾驶舱后，车辆将成为带有储能功能的多元化城市智慧移动空间。其背后在能源端是智慧能源体系，链接充电、换电、储能等电力单元功能能源端是智慧能源体系，链接充电、换电、储能等电力单元功能，在智慧城市端，则是城市移动空间综合体，是智慧城市“车路云网”智慧城市端，则是城市移动空间综合体，是智慧城市“车路云网”的超级空间和超级终端。的超级空间和超级终端。智慧移动空间可以在运营主体的大数据系统安排下按照出行用户需要提供会议135、车、电竞车、影院车、亲子车等多种移动空间模式，同时也是城市巡逻车、配送车、移动超市和餐厅等等，逐步发展成为城市的基础设施之一。相应的运营，租赁、定制、算法开发、底盘适配等个性化服务，以及与城市基础设施结合的充换电循环、车路云信息协同等，均是未来全新的商业模式与方向。总结而言，可以认为当前的汽车产业主要在研发制造端竞争，未来的汽车作为向人类美好生活提供解决方案的产品，主要在美好生活的创造方面展开竞争。提振本地汽车消费，为本地汽车消费提供更便捷高提振本地汽车消费，为本地汽车消费提供更便捷高效的新能源和智慧城市基础设施等，无疑是面临这一未来新竞争的坚效的新能源和智慧城市基础设施等，无疑是面临这一未来136、新竞争的坚实基础。实基础。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分总结与展望：向全球智能电动总结与展望：向全球智能电动车创新和产业高地迈进车创新和产业高地迈进6请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分39六、六、向全球智能电动车创新和产业高地迈进向全球智能电动车创新和产业高地迈进产业飞轮运转，安徽省汽车产业高速发展，同时也带动政产业飞轮运转，安徽省汽车产业高速发展，同时也带动政策、资金、产业、科研的共同配合，打造了安徽省汽车产策、资金、产业、科研的共同配合，打造了安徽省汽车产业的“黄金军团”。业的“黄金军团”。安徽省政府2024年工作报告中明确提137、出，要乘势而上壮大汽车“首位产业”，支持汽车“皖军”做强做大，建设世界一流企业。下一步，安徽将紧盯建设具有国际竞争力的新能源汽车产业集群目标，围绕创新、“智造”、服务、人才、文化、资本、开放七大生态建设任务，推动整车、零部件、后市场全面提升。图图23：迈克尔波特国家竞争优势“钻石模型”迈克尔波特国家竞争优势“钻石模型”资料来源：迈克尔 波特国家竞争优势，国元证券研究所图图24：安徽省十六市：安徽省十六市2024年新能源汽车与智能网联汽车发展目标年新能源汽车与智能网联汽车发展目标资料来源：安徽省政府官网，国元证券研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分风险提示风险提138、示7请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分41风险提示风险提示 国内外政策波动预期风险国内外政策波动预期风险。我们假定国内对电动智能汽车产业政策保持稳定，对自动驾驶、V2X、机器人等新兴产业鼓励趋势不变，海外对汽车出口及直接投资短期相关壁垒温和。若相关政策超预期，则存在行业发展不达预期风险 宏观经济复苏不及预期风险宏观经济复苏不及预期风险。汽车产业的短期波动与宏观经济的波动密切相关，我们对行业发展的预期基于宏观经济稳定复苏做出，若宏观经济复苏不及预期在产业发展存在不及预期风险 技术进步及商业模式落地不及预期风险技术进步及商业模式落地不及预期风险。技术及商业模式落地的短139、期趋势发展受多个因素影响，且具有一定的离散特征。若相关技术与商业模式落地不及预期，虽然长期趋势不变，但对短期的产业及相关企业估值仍将形成冲击 行业竞争格局激化超预期风险行业竞争格局激化超预期风险。我们对行业竞争的进一步激烈化进行了充分的预期，但仍有竞争剧烈程度超预期的可能，则将对行业以及二级市场造成冲击 上游原材料价格超预期风险上游原材料价格超预期风险。我们判断2024年下上游原材料价格保持相对稳定，但不排除价格存在大幅提升的可能性，这些将冲击相关企业的盈利请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分42（1）公司评级定义）公司评级定义（2）行业评级定义）行业评级定义 买入140、 股价涨幅优于基准指数 15%以上 推荐 行业指数表现优于基准指数 10%以上 中性 行业指数表现相对基准指数介于-10%10%之间 回避 行业指数表现劣于基准指数 10%以上 增持 股价涨幅相对基准指数介于 5%与 15%之间 持有 股价涨幅相对基准指数介于-5%与 5%之间 卖出 股价涨幅劣于基准指数 5%以上 投资评级说明投资评级说明备注：评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现，其中A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数或纳斯达克指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对141、做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数。分析师声明分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。重要声明重要声明请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分重要声明重要声明43证券投资咨询业务的说明证券投资咨询业务的说明根据中国证监会颁发的经营证券业务许可证（Z23834000），国元证券股份有限公司具备中国证监会核142、准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。法律声明法律声明本报告由国元证券股份有限公司（以下简称“本公司”）在中华人民共和国境内（台湾、香港、澳门地区除外）发布，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。若国元证券以外的金融机143、构或任何第三方机构发送本报告，则由该金融机构或第三方机构独自为此发送行为负责。本报告不构成国元证券向发送本报告的金融机构或第三方机构之客户提供的投资建议，国元证券及其员工亦不为上述金融机构或第三方机构之客户因使用本报告或报告载述的内容引起的直接或连带损失承担任何责任。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的信息、资料、分析工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的投资建议或要约邀请。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致144、的报告。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取投资银行业务服务或其他服务，上述交易与服务可能与本报告中的意见与建议存在不一致的决策。请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分重要声明重要声明44免责条款免责条款本报告是为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。文中所有内容均代表个人观点。本公司力求报告内容的准确可靠，但并不对报告内容及所引用资料的准确性和完整性作出任何承诺和保证。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。本报告版权归国元证券所有，未经授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅，如需引用或转载本报告，务必与本公司研究所联系并获得许可。国元证券研究所国元证券研究所合肥合肥 上海上海 北京北京 地址：安徽省合肥市梅山路 18 号安徽国际金融中心 A 座国元证券 地址：上海市浦东新区民生路 1199 号证大五道口广场 16 楼国元证券 地址：北京市东城区东直门外大街 46 号天恒大厦 A 座 21 层国元证券 邮编：230000 邮编：200135 邮编：100027